Първата обзорна публикация в секцията "Портфейл" на този блог датира от края на 2019 година (Инвестиционен портфейл - Ноември 2019). Това са повече от 6 пълни години на прозрачно инвестиране месец по месец и споделяне на грешки и успехи с общността от хора, грижещи се активно за личните си финанси и увлечени от инвестиционната дейност.
Въпреки че са злепоставящи, много повече смисъл виждам в споделянето на грешки, отколкото на успехи. Затова тази статия посвещавам на признанието, че съм допуснал известни неточности през годините, и на причините, които са довели до тях.
Бектест
В контролната ми таблица за инвестициите в САЩ, т.нар. стълб на американските акции в месечните портфейлни обзори, съм регистрирал всеки един депозит в левова и еврова равностойност и в доларова такава в деня на депозита.
С помощта на исторически данни за ETF-a Vanguard S&P 500 UCITS ETF (Acc) (Ticker: VUAA / VUAG, ISIN: IE00BFMXXD54) направих изчисление каква щеше да бъде нетната стойност на активите ми, ако на датите, на които съм правил депозит, съм си купувал дялове от този фонд. Една забележка - подбран е фонд, който капитализира дивидентите от 500-те компонента на индекса на сините чипове в САЩ, а не по-популярния SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY), който разпределя акумулираните дивидентни плащания.
Резултатът би бил +67.1%. А моят към момента на писане е +46.28%. Отново да уточним - става дума само за инвестициите в американски компании. Чрез акумулиращия ETF щях да съм постигнал 15.74% годишна разширена вътрешна норма на възвръщаемост (XIRR) - впечатляващ резултат, като се имат предвид борсовите сривове около войната в Украйна през 2022 г. и особено около Ковид кризата 2020 г.
Причини
До преди 2019 г. инвестициите в чужди пазари беше твърде скъпо за индивидуални инвеститори. Спомянм си адимистратвини такси и комисионни от по 10-12 евро или долара на сделка. Навлизането на финтек услугите обаче свали цените и позволи на по-широк кръг от хора да се включат на капиталовите пазари.
Но по онова време ETF-ите не бяха в менюто на прохождащите финтек приложения. Това е първата причина да се тръгне по пътя на индивидуалната селекция, вместо към "купуването на целия пазар" с алтернативни инструменти.
Втората причина е поддържането на личния интерес и мотивацията. Това очевидно си има и цена. Да си избираш сам инвестициите компания по компания е занимателно, интересно, а ако заложиш на дивидентни компании, тогава и месечните парични потоци в портфейла водят до необходимостта да бъдат реалокирани (реинвестирани) след собствен анализ. Няколко сделки на месец не са активна търговия, но по едно вложение на месец в ETF е съвсем пасивно инвестиране. Пасивният подход щеше да бъде по-печеливш от моя, но натрупаните знания през времето в следствие на ангажираността може да доведат до пазарна алфа в следващите години.
Третата причини са слабите рефлекси по отношение на инвестиционните теми. Три примера:
1. Започнал съм да акумулирам акции на Пфайзер на 7 юли 2020 г. (Инвестиционен портфейл - Юли 2020) при тогавашна цена от $34.21. Виждал съм потенциала компанията да реализира диспропорционални печалби около ковид. На 14 януари 2022 г. съм купувал акции с котировка $54.55. Днес оценката на дял е $28.24. Определено съм изпуснал момент за продажба, съответно DCA стратегията е натежала негативно на представянето на кошницата от акции спрямо целия пазар.
2. Електромобилите ги изпуснах напълно. 1.98% е теглото на Тесла в индекса S&P500. Но акциите на тази компания са твърде спекулативни, твърде волатилни, калкулирани са твърде много бъдещи печалби и очаквания и, накрая, но не на последно място, не одобрявам и глобалното негативно влияние на Илън Мъск. И това идва с цена.
3. Проспах ремилитаризацията и AI надпреварата. Ако акциите на Тесла тежат една петдесета от индекса S&P500, то теглото на NVidia е между 7.5 и 8%. Това е най-значимият американски син чип и лиспата му в портфолиото ми води до значителната дивергенция между личната селекция и фондовете върху широкия пазар.
А сега накъде?
Сега ще се освободя от щедри дивидентни платци, които обаче не носят капиталова печалба, и ще ги конвертирам във дялове на фонд с ниски административни такси и най-вероятно с разпределение на дивидента. Такива са телекомът AT&T, въглeводородният гигант Exxon Mobil, АДСИЦ-ът с имоти в Лас Вегас Vici Properties и химическият концерн Dow Inc. Ще оставя индивидуални позиции в Microsoft, JP Morgan, NextEra Energy и Meta Platforms, а за Pfizer ще го мисля - компанията е между двата свята.
Ще оставя залозите в печелившите коне и ще си оставя няколко индивидуални избора първо, защото няма прична да ги ликвидирам след като не изостават, и второ, за да не създавам твърде много данъчни събития с реализирана доходност.
Адаптацията на инвестиционния стил към реалността и най-добрата възможна траектория е верният подход на планета, която се променя на всяко свое завъртане около оста си. Освен това подобен подход ще намали изискването да следя какво става в САЩ и ще ми освободи ресурс да се оглеждам за добри възможности на европейския континент - едно занимание, което поглъща все повече от времето ми и в което виждам много смисъл и перспективи.
Внимание: Горните редове не са инвестиционна препоръка. Текстът разглежда строго специфичен портфейл и взима предвид индивидуални предпочитания и субективни оценки. Бектестът е извършен с помощта на CoPilot.
0 коментара:
Публикуване на коментар