Блог за финансова грамотност, инвестиции и лични финанси

четвъртък, 26 септември 2019 г.

Втори месец инвестиция в Mintos

Вторият месец инвестииции в Минтос завърши със значително променени ключови индикатори и удвоено познание. Ако няматe време да четете цялата публикация, ето изводите накратко:

- Портфолиото лесно може да бъде оплескано от Автоинвест функцията;
- Кредитирането има сезонност;
- 10% доходност в краткосрочен план изгелжда химера.



Фиг. 1 Минтос портфолио, втори месец, обобщение


А сега малко по-дългата история.


Слабостите на Автоинвест

Когато направих по-сериозен депозит реших да активирам стратегия за автоматично инвестиране. По-надолу има снимка с параметрите ѝ. Става дума за шаблонна стратегия  с подбрани оригинатори, висока лихва и микс от първичен и вторичен пазар, както и някои пренебрежими вариации. Една от тях, която в последствие коригирах, обаче ме наказа сурово. Не отбелязах опцията за диверсификация, което доведе до изкупуването на голям брой кредити от един оригинатор (Creditstar, Полша). В последствие целият пакет се превърна в необслужвани кредити и вече пълзи надолу по срочните категории.Със "задържаната" доходност месечният резултат щеше да изглежда по съвсем друг начин, така че може да се каже, че все още събраните данни са малко за устойчиви заключения.

Проблемът с Creditstar си беше лично моя грешка, но ми направи и впечатление, че Автоинвест функцията подбра на случаен принцип оригинатор и пакет от кредити в долната граница на стратегията, а не „обра“ предложенията с по-висока лихва. От една страна е логично, защото с моите настройки аз заявявах, че съм ОК с долната граница процент на възвръщаемост, но от друга това показва, че автоматизацията не би подбрала оптималните кредити сама. Изходът от този недостатък е по-сложна стратегия с много нива и пластове. Аз обаче имам онлайн време и не ми пречи да движа портфейла ръчно, което смятам, че на този етап е оптималният вариант за мен лично.


Фиг. 2. Autoinvest стратегия


Пресъхването на първичния пазар

Както вече писах в пазарния анализ от началото на Септември, възможните причини за рязкото намаляване на броя на кредитите са няколко. В последствие прочетох още доста материали по въпроса, но може би най-важният бе блогпост в Койнмагнет, където авторът споделя кореспонденцията си с ръководителя на Афилиейт Маркетинга в Минтос Кшищоф Шмидт.

Ето какво казва Шмидт:

"One of the main factors influencing the availability of loans in Mintos platform is supply & demand. Towards the end of the summer and September we have had welcome a significant number of new investors which remarkably increased the amount of investments through our service. This increased demand for loans affected how many are currently available in the platform.

Our Loan Originators partnerships team is working hard to increase our supply of loans. We are in the process of launching multiple new loan originators, therefore the balance and the number of loans available will soon be increasing.
Previous months situation was opposite, supply was bigger than demand, which caused the rates to be higher as loan originators were willing to fund loans faster. That lead to the number of loans “running out” this month.
We have observed similar situations in the past. Such fluctuations are written in the market place model and we are sure we will experience similar changes in the future". 

Накратко, проблемът е сезонен на първо място, но съвпада и с увеличението на броя потребителите и размера на техните инвестиции в платформата.


10% годишна възвръщаемост е нереалистично очакване

Примирил съм се с тази мисъл, макар че се опитвам да изкарам максимума от пазара. Ключовите показатели в края на Септември (сравнени с малкото данни от Август) са както следва:



Фиг. 3. Ключови показатели


Големият извод е, че при тези показатели на портфолиото възвръщаемостта за една година ще бъде около 6%, което никак не е лошо. Това, при положение обаче, че не изгърми нито един кредит без гаранция за обратно изкупуване, тоест кредитите от факторинга.

Тук е моментът да се спомене, че според сайта на Минтос Net Annual Return показателят ми е 10,16%. Това е в порядъка на същия резултат, който се визуализира и при инвестирането чрез Invest&Access.
----

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Това е моят refer-a-friend линк, който Ви гарантира бонус в края на първия ви инвестиционен месец, съответен на Общите условия.



Share:

петък, 20 септември 2019 г.

5 принципа при целеполагането за финансова независимост

Поставянето на цели и изграждането на целеви план са в основата на всеки успех. Финансовата независимост и ранното пенсиониране (the FIRE) не правят изключение. Дори и да не искате да прекратявате кариерата си преждевременно, а просто да увеличите богатството си, следващата достижима цел би трябвало да е фокалната точка на Вашите усилия.




Поставете си SMART* цели. Акронимът идва от петте ключови характеристики на правилните задачи:

  • Specific – Специфични и конкретни, насочени в конкретна сфера; 
  • Measurable – Измерими, с индикатор за прогрес и успех;
  • Assignable – "Адресируеми", кой е отговорен за изпълнението;
  • Realistic – Реалистични, постижими;
  • Time-related – Обвързани с времеви граници.

Как тези характеристики могат да бъдат пренесени върху финансовите цели? Ето как:

  1. Наложете си постигането на конкретни финансови резултати в една от двете страни на личния ви баланс. Намаляване на разходите и дълговете или увеличаване на приходите и активите - изберете едно от двете и се фокусирайте върху него. По принцип всеки може да има и повече от една цел, но имайте предвид, че изпълнението става по-трудно и рискът от неуспех расте. Ако сега хващате личните си финанси по-изкъса, започнете по-кротко, защото всяка промяна носи стрес.


  2. Нека целта да бъде измерима. Когато става дума за финанси е по-лесно. Използвайте проценти или абсолютни стойности, за да следите изпълнението на задачите. Ако вариацията от целта е голяма в неблагоприятната посока, значи сте допуснали грешка в целеполагането. В такъв случай ревизирайте таргетите. Ако надскачате очакванията си, не пипайте таргета. Нека разликата бъде буфер за бъдещи вариации.


  3. Най-добрите цели са тези, които поставяте на Вас самите. Тогава отговорността е изцяло Ваша. Не винаги обаче това е възможно. Ако личните ви финанси са част от семеен бюджет, съобразете амбициите си с Вашите близки. Повишете финансовата култура на близките ви и можете да намерите съмишленици по пътя към финансовата независимост.


  4. Поставете си такива цели, които наистина можете да изпълните. Най-големият враг на успеха е капанът на гарантирания провал (set to fail). Метафората с морковът, вързан на пръчка над главата Ви, е най-демотивиращата концепция, която може да Ви сполети. Никога не гонете невъзможни цели, това е много много важно! В крайна сметка идеята на FIRE е да се излезе от колелото на хамстера, да се измъкнете от т.нар. "rat race".


  5. Поставете си крайни срокове (отново реалистични). Не губете време по пътя към финансовата независимост или поне сигурност. Животът в несигурност не е хубав живот, а Вашето време не е безкрайно. Изпълнената навреме (или предсрочно) цел ще Ви донесе и удовлетворение - чувство, което е несравнимо и не може да се купи.



Не допускайте някой да слага морков над главата Ви, още по-малко Вие си слагайте сами такъв.


Звучи разумно и лесно, нали? Точно така, не е трудно. Ето и пример за една много семпла и типична цел (тя е и моя собствена):

Искам да увелича спестяванията си, които да инвестирам и да си осигуря по-голям нетрудов доход.

1 и 2) За постигането на целта ще огранича месечните си разходи с 15%. Ще се опитам следващата ми заплата да ме завари с похарчени не повече от 85% от предишната.

3 и 4) Направил съм си сметка, че никой (включително и аз) няма да "пострада" от стремежа ми да заделям определена сума всеки месец. Имам щастието да изкарвам достатъчно, за да стоя далеч от кредитите, но със сигурност мога да оптимизрам някои наистина излишни разходи.

5) По принцип тази цел може да бъда вечна, може да бъде начин на живот. Но ако не си поставям таргети, няма да мога да измервам успеха си, следователно никога няма да се почувствам удовлетворен. Таргетът е 3000 лв. за една година - съвсем постижим и в съответствие със заложения процент. Ако го надскоча, ще бъда още по-удовлетворен, а и магията на сложната лихва ще действа още по-силно, ако инвестрам правилно.

Сега е Ваш ред. Поставете си цели и направете първите стъпки към финансовата свобода.

_________
* Хей, имайте предвид, че топлата вода е отдавна открита. SMART принципите са формулирани от Едуард Локе и идват от неговия труд "За теорията на мотивацията и стимулирането на целите". Безплатното знание е една една от най-сладките придобвки. Надявам се и вие да имате конкретна полза от този блог.
Share:

неделя, 15 септември 2019 г.

Възможен ли е ръст на SOFIX с 25%

Преди няколко дни "Експат Капитал" разпространи имейли до своите клиенти, където се твърди, че основният индекс на Българската фондова борса SOFIX може да се повиши с до 25% в следващите 6 до 12 месеца. Доста смела прогноза, като се имат предвид редица негативни фактори, за които ще стане дума по-надолу.

В основата на оптимистичния поглед са очакванията за влизането във Валутния механизъм (ERM 2) или т.нар. "чакалня" за еврото. Освен това в прогнозата се посочва, че рейтинговите агенции може да повишат кредитния рейтинг на България заради устойчиво ниското съотношение на външния дълг към брутния вътрешен продукт и спазването на фискална дисциплина с бюджетни излишъци.

Веднага след своята прогноза дружеството разпространи може би най-важната новина, касаеща БФБ, а именно, че дяловете от всички негови фондове вече ще мога да бъдат съхранявани от клиенти на швейцарския централен депозитар SIX SIS и унгарския централен депозитар Keler. Това беше особено важно за борсово търгувания фонд (ETF) върху SOFIX, към който няма никакъв интерес на борсите във Франкфурт и в Лондон заради липсата на сътрудничество с разпознаваема на европейската инвестиционна сцена клиърингова къща. Партньорството със SIX SIS е от особена важност за търговията в английската столица, тъй като това е вторият по значимост депозитар на местната борса след Euroclear. Сега, когато индексният фонд на SOFIX може да се маркетира по по-добър начин в Лондон, надеждите са, че чуждите инвеститори може и да обърнат поглед към креещата българска борса. Докато европейските и американските индекси бележеха ръстове и рекорди през последните години, сините чипове на БФБ поевтиняха със 7.8% за последната една година (към 15 септември 2019).


Фиг. 1. Партньорството със SIX SIS ще позволи на Expat Bulgaria SOFIX UCITS ETF
 да заобиколи Euroclear. Източник: Капитал

Спадът на SOFIX обаче не е толкова необоснован и презумпцията, че ако големите световни борси растат, трябва да растем и ние, е погрешна. Силното представяне на основният индекс в края на 2016 г. например бе плод на създаването на първия български ЕТФ и известната еуфория у ритейл инвеститорите (тези, които са във фокуса и на този блог), а не на някакви главозамайващи резултати на компаниите. Неубедителният дебют на фонда в Лондон обаче угаси пламъците на оптимизъм и "горещите пари" в ръцете на финансово грамотните българи се насочиха в други посоки.

Последната добра възможност за местните инвеститори беше първичното предлагане на акциите на "Градус" от лятото на 2018 г. Листването на БФБ стана при цена от 1.80 лв. за дял, а към днешна дата дяловете на компанията се търгуват за 1.705 лв. за брой. След разпределения дивидент за миналата година от 0.1 лв. на акция нетната доходност без транзакционни разходи е в рамките на статистическата грешка.

Други големи и ликвидни компании пък носят отрицателна доходност за последната една година ("Софарма" с -16,4%, "Химимпорт" с -18,14%, "ПИБ" с -15,82%, "Стара Планина Холд" с -19,12%, като последната освен всичко напуска и SOFIX след последното ребалансиране).

"Мечките" имат и още аргументи. "Софарма" още страда от излизането на "Ромфарм", а това лято пропусна и дивидентния сезон заради "кръвопреливането" към "Доверие Обединен Холдинг". Турситическият сезон за "Албена" бе един от най-слабите от десетилетие. Експанзията на "Монбат" извън България се провали, освен това акумулаторният завод развали репутацията си със сделката за "Левента", която изглеждаше като източване на дружеството. Компаниите в портфолито на "Стара Планина Холд" ("Хидравлични Елементи и Системи" (ХЕС) и "М+С Хидравлик") си покриват таргетите с мъка. Групата на "Химимпорт" също изглежда зле, там влизат "ЦКБ" и "Зърнени Храни". Очакваният чуждестранен инвеститор в "Първа Инвестиционна Банка" така и не се появи. Лошите новини за БФБ могат да продължават до безкрай. На този фон прогнозата за 25% ръст изглежда ако не несериозна, то много амбициозна.

Какво може да направи обаче един индивидуален инвеститор и спестител?

За мен БФБ е инвестиционна среда, в която към момента няма потенциал. Ниската ликвидност обаче носи както минуси, така и добри възможности за бързи печалби. Новината за партньорствата на "Експат Капитал" обаче е позитивна и си струва да се следи дали ще има раздвижване в Лондон. В случай, че чужди инвеститори започнат да купуват пакети от ЕТФ-а, тогава определено ще си струва да се насочат всички възможни свободни средства, дори и фундаментът да не е цветущ. Не бива да се забравя, че капиталовият ръст на ценните книжа е инстантен. Дадена позиция може да донесе например 6% доходност за седмица или месец, а не за година, а това е отлична възможност за бързо разширяване на инвестиционния пул и оттам приближаване към концепцията за финансова свобода.


В горния коментар излагам личното си мнение за ситуацията на БФБ. Този текст не е препоръка за взимане на инвестиционно решение. Част от личното ми портфолио се състои от дялове на споменавани в коментара компании. 
Share:

събота, 7 септември 2019 г.

Пазарен анализ, Mintos, 7 Септември 2019

В последните дни се заформи интересна дискусия в най-голямата българска Фейсбук група за P2P инвестиции. Темата е рязко намалелият напоследък брой налични кредити за инвестиране в Mintos на първичен пазар.

Платформата предоставя данни за своите пазари и транзакции в удобен ексел формат. За съжаление, тъй като инвестирам отскоро там, нямам исторически данни как е изглеждал първичният пазар пред три месеца, година или повече.

Нямам собствено впечатление и за сезонността на този пазар, като някои от по-опитните колеги в групата твърдят, че краят на лятото е "мъртъв" период за P2P кредитирането. Има известна логика най-интензивно да е търсенето на бързи кредити преди летните отпуски и около Коледа.

Други посочват като възможна причина новата функционалност "Invest & Access" (IA), която има предимство на първичен пазар пред тези, които купуват кредити ръчно или ползват другата функционалност - "Auto Invest".

Иначе самият първичен пазар в евро към датата на анализа възлиза на около 26 милиона, като в това число са и кредитите в други валути, но конвертирани в евро. Конкретно в единната валута са налични кредити на стойност 20,722,740.85 евро.

От обслужваните заеми в евро, най-голям е делът на неизкупените бързи кредити (62,484 броя / 9.397 млн. еверо), следвани от личните заеми (22,065 броя за общо 5,572 млн. евро) и автомобилния лизинг (1,682 бр. / 1,535 млн. евро).


Фиг. 1 Първичен пазар

На вторичен пазар пък на същата дата (7 септември 2019) има предложени 6,273 млн. евро. Най-голям е делът на личните заеми (3,537 млн.). Пак при тях е и най-високият среден годишен лихвен процент - 11.97%. Земеделските заеми и ипотеките носят най-малка доходност.

За вторичния пазар интересен е и средният процент на отстъпка/премия. Големите отстъпки са при бизнес кредитите и факторинга, но това са и заемите с най-голям риск. За повечето от тях оригинаторите не предлагат гаранция за обратно изкупуване. Особено при факторинга има доста кредити в дефолт на вторичен пазар с дискаути до -60%.


Фиг.2 Вторичен пазар

Моето неангажиращо мнение е, че сезонността има най-голямо влияние за отлива. Минава ми през ума, че влизането на голям инвеститор също може да доведе до "изсмукване" на свободните кредити.

Освен това в публичната дискусия споменах и възможността институционален участник да влезе в P2P кредитирането. Намирането на доходност става все по-трудно и възможността да купиш готово кредитно портфолио изглежда доста привлекателна.
Share:

В блога

Политика и икономика във ФБ

Избрано

Плюсове и минуси от въвеждането на еврото в България

Не е изключено вече да сте срешали този текст в моята Фейсбук странца за политически дебати или през линка от Туитър. Писан е на 29 октомвр...

По жицата

Формуляр за връзка

Име

Имейл *

Съобщение *