Инвестиционен портфейл (Май 2026)

По отношение на капиталова доходност месец май завърши на отрицателна територия. Съвсем естествена част от инвеститорския живот са периодите на преоценка, ротация, сезонните явления от типа "Sell in May and go away", следователно съществени основания за тревога няма. Напротив - производителни активи "на промоция" в разгара на дивидентния период са благодатна предпоставка за добра доходност в бъдеще на стратегиите с осредняване (Dollar Cost Average) и тези, залагащи на дивидентни акции. Както е добре известно от дългогодишната портфейлна рубрика, моята е комбинация от двете и промяна в нея няма от самото ѝ създаване, въпреки че специално дивидентното инвестиране загуби напоследък популярност сред създателите на инвестиционно съдържание в YouTube, X, форумите и изобщо в публичното и виртуалното пространство.

Месецът бележи и необичаен депозитен прилив на лични средства, съвпадащ с бонусния сезон в компанията, за която работя. Натрупването на капитал и придвижването към FIRE (също напоследък позагубила от блясъка си идея) изискват разумно управление на личните финанси, възможно най-висока норма на спестяване и вложение в доходоносни активи на всички свободни средства отвъд гаранционния кеш за непосредствени нужди за няколко месеца напред. 

На фона на горното делът на паричните потоци от дивиденти и лихви за периода възлезе на 4.04% въпреки инкасирането на няколко по-големи европейски дивидента.

Заради ръста на собствените депозити и негативното движение на ключовите пазари - БФБ, САЩ и ЕС, месец май бележи отстъпление в общата нетна възвръщаемост на всички стълбове от 6.70%. Българските инвестиции натежаха твърде много на портфейла...

* * * Български акции * * * 
Един дивидент беше кредитиран по търговската сметка през май и това беше плащане от JP Morgan (CMC на BSE International). Част от депозита беше алокиран в този стълб, така че заедно с доходността от САЩ, в българските компании се вля още малко свежо евро. 

На 22 май беше изпълнена поръчка купува за акции на Доверие Обединен Холдин при цена от 5.40 евро за дял. На 26-и пък мина и поръка "купува" за ПИБ при котировка от 3.22 евро на дял. 

Текат обявленията за годишни Общи събрания на акционерите. От моят кошница дивидентна звезда ще бъде Неохим с по 2 евро дивидент на акция. Очаквам кеша и от Фонд за Недвижими Имоти България, а дивидентът на БФБ АД е символичен и пренебрежим. Можете да се запознаете с дивидентнит платци в ежегодно подготвяната таблица, свързана с този блог, Дивидентен сезон. 

Що се отнася до пазарната динамика, както отбелязах и тук в средата на месеца, Инерцията на БФБ се загуби, а новините от емитентите са смесени. Всъщност след по-сериозните корекции през април SOFIX е на положителна територия през май, но компаниите от моята кошница (с изключение на Неохим), са сред най-зле представящите се през периода. Става дума най-вече за Доверие Обединен Холдин, ПИБ, Дронамикс и БФБ АД. 


* * * P2P * * *
49 дни е средният падежен срок на кошницата от P2P кредити в Mintos. Средната лихва в края на май за същата кошница е 9.93%. 

Не са ми известни някакви сериозни трусове в P2P платформите, които да заслужават внимание. В моите оригинатори конкретно няма индикации за проблеми, но живея с разбирането, че миналото не дава никакви гаранции за бъдещето. 

 
* * * Европейски акции * * *
Френските компании BNP Paribas и Thales изплатиха своите годишни дивиденти. За разлика от САЩ, където е на тримесечна база, в ЕС обичайно за дивидентните плащания е те да се случват един път годишно. Тук, в този стълб покупките са по-редки заради по-високите транзакционни разходи, но свободният кеш доближава необходимия размер за нови покупки. 


* * * Американски акции * * *
 Един дивидент тук - този от AT&T. Покупките през месеца, всичките на 15 май, бяха на Microsoft ($426.17), JP Morgan Chase ($297.38) и VICI Properties ($27.92). Всичките лотове в края на месеца завършиха на зелена територия.

Динамиката тук се обуслава разбира се от хаотичната администрация на Тръмп и в доста по-малка степен от отчетния сезон или други фактори. Наблюдавам обратна ротация от нискорисковите решения към технолигиите, които излизат от корекцията си. Така например MSFT и META напредват за сметка на DOW и NEE. 


От архива:
Инвестиционен портфейл (Април 2026)
Инвестиционен портфейл (Март 2026)
Инвестиционен портфейл (Февруари 2026)

Read More

Инерцията на БФБ се загуби, новините от емитентите са смесени

Силният импулс на българския капиталов пазар от въвеждането на еврото като официална валута в България в първите дни на 2026 г. може да се счита за изчерпан. Консолидацията е на около 1250 пункта за основния индекс SOFIX, което е около 10% под върховете от около 1400 пункта.

фиг. 1. Движение на основния индекс SOFIX за последната една година. Графика: Инфосток. 



Политическата обстановка у нас и навън е важен фактор за настроенията на пазара, като в този департамент особен оптимизъм няма. От другата страна са фундаменталните фактори като корпоративни печалби, ключови финансови индикатори и бъдещи очаквания. 

Дивидентният сезон дотук е невпечатляващ с относително малко обявени големи плащания към акционерите. В същото добрите новина са относителна рядкост. 


Неохим
Ще разпредели по 2 евро дивидент на притежавана акция в следствие подобрените финансови резултати и реализираната печалба за 2025 г. Конюнктурата за морално остарялото производствено предприятие се подобрява не само заради движението на цените на торовете на глобалните пазари. 

Междувременно стана ясно, че димитровградският торов завод ще инвестира 16.6 млн. евро в нови съоръжения и собствени възобновяеми източници (ВЕИ) през следващите две години и половина. Проектът се изпълнява по програмата "Развитие на регионите" и около 57% от средствата са европейско финансиране. Европейската инвестиционна подкрепа несъмнено ще е от полза за виталността на Неохим и икономическата активност в региона.







ПИБ
успешно пласира две емисии облигации за общо 310 млн. евро. Банката изглежда привлича инвеститорски интерес благодарение на еврозоната и разчистването на проблемните си активи. Сделката е за рефинансиране на стар инструмент от 2012 г. и покриване на регулаторни изисквания. Въпреки нетипичната липса на мащабен маркетинг, интересът от инвеститори се оказа  значителен.


Българска Фондова Борса,
след като вече изплати голяма част от печалбата си за 2025 г. под формата на междинен дивидент, предложи за допълнително разпределяне по 1 евроцент на акция. Предложението е безумно с оглед на транзакционните разходи по разпределението на този дивидент. 


Доверие Обединен Холдинг
в същото време предизвика брожение сред инвеститорите, след като стана ясно, че през времето не са били оповестявани съществени продажби на обратно изкупени акции. С оглед на други уведомления не е трудно да се предполажи, че насрещна страна по сделките е била Софарма Трейдинг - дружество, свързано с един и същи голям акционер в лицето на Огнян Донев. На базата на тези основания редица индивидуални инвеститори сезираха Комисията по Финансов Надзор, който пък е регулатор с нищожна степен на публично доверие. 

Манипулациите на пазара са сериозен проблем и продължават трайно да държат чуждестранните участници настрани. 

Дивидентите,
които акционерите в листнати на БФБ компании очакват, са сумаризирани в споделения публичен файл "Дивидентен сезон 2026" (отваря се в нов прозорец), който може да бъде открит и като отделен временен бутон в блога.

Само 4 от 15 компании в индекса на българските сини чипове ще извършват дивидентни плащания това лято с уговорката, че няколко компании са изплатили междинни дивиденти. 


Заб.: Текстът е с информационен характер и не е препоръка за търговия с ценни книжа. Авторът притежава дълги позиции в споменатите компании. Дивидентният обзор е плод на ръчен труд и са възможни неволни неточности и пропуски. 

Read More