Динамика на P2P пазара (Април 2022)

Отдавна не бях публикувал малко по-задълбочен поглед върху динамиката на P2P пазара и достъпните в България инвестиционни възможности. Всъщност аз нямам информация от първа ръка освен за Минтос, където поддържам малък кредитен портфейл, част от цялостното ми инвестиционно портфолио. Осведомявам се от социалните мрежи и споделеното от хората, които ползват други платформи с други бизнес модели. 

В последните две години P2P инвестициите загубиха от своя блясък по няколко причини. Първо, ковид пандемията донесе сериозни сътресения на пазара, което доведе до загуби от инвеститорите и съответно и отлив. Второ, появиха се по-добри инвестиционни възможности за масовия спестител. Доходността на пазара на акции задмина с няколко порядъка тази от P2P вложения в среда, в която търговията с корпоративни дялове стана значително по-лесна и евтина буквално за месеци. И трето, сериозните и добри P2P платформи не могат да се предпазят от лошия имидж, който измамите нанасят на сектора. Регулацията е слаба или никаква и измамните платформи идват и си отиват (с пари на инвеститорите разбира се) без особени последствия. 

Няма да лъжа, че индивидуалното FIRE портфолио изглежда може да мине и без P2P вложения. Аз все пак поддържам 2.36% от моя портфейл в Минтос. Преди влагах повече време в ръчното управление на кредитите в платформата, докато сега съм настроил автоматични стратегии и само наблюдавам картината през моя ексел модел. 

Блог архив:
Контролен модел за инвестиция в Минтос, 2 януари 2020 г. 
Девети месец инвестиция в Минтос, 31 май 2020 г.
10 прости начина да избегнете загуби от P2P инвестиции, 1 октомври 2020 г.
Развитие по блокираните пари в Минтос, 4 декември 2021 г. 

Всичко за P2P в блога


Минтос
Поради цитираните по-горе обстоятелства лихвите по кредитите за физически лица от небанкови институции поскъпнаха, т.е. те вече носят по-голяма лихва от преди за инвеститорите и по-голям риск от дефолт за кредитополучателите. 

От избухването на войната в Украйна се наблюдава оживление на вторичен пазар, откъдето автоматичната ми стратегия прибира кредити с отстъпка поне 5%, издадени от оригинатори с рейтинг от 6 нагоре и в страни само от ЕС. Това ми е втората по приоритет стратегия, а първата е за кредити само от Великобритания (два оригинатора) и Финландия (един оргинатор). Същата стратегия включваше и Дания преди изтеглянето на Sun Finance (Датски оригинатор също е свален, 16 февруари 2021 г.).

По отношение на средствата за възстановяване от фалирали оригинатори или такива с отнети лицензи, напредъкът е малък. Платформата прави усилия да комуникира проблема, а вероятно и да възстанови парите инвесторите, но темпото не е впечатляващо. В блога на Минтос могат да се видят информации за множество кеш-бек кампании, което е знак, че оригинаторите имат глад за финансиране. 

Ето как изглеждат ключовеите показатели на една почти три годишна инвестиция в Минтос, обяснителните бележки следват:

Графа Return on Investment (Възвръщаемост на инвестицията) всъщност е показан Total Return (Обща възвръщаемост за целия период). Т.е. срещу всяко евро, което някога съм внесъл в сметката, днес имам 1.67 евро. Сумата обаче включва и кредити в дефолт, които още не са официално отписани. 

Последната графа (Funds at Risk / Средства в риск) маркира размера на кредитите в дефолт, които не са официално отписани и които участват във формирането на тотала на сметката. Ако не ми бъдат върнати възстановени поне половината от тези пари, инвестицията ще бъде на загуба. Процентът в тази графа е голям, тъй като съм извършвал тегления и съм намалил цялостната си експозиция към P2P инвестициите в цялостния ми портфейл. 

Non-performing loans (кредити в просрочие) е процентът на кредитите, чието погасяване закъснява до 60 дни. Тази графа обхваща само кредитите, които не са в дефолт. На всяко евро в сметката ми съответсват 43 евроцента кредити в дефолт и 57 евроцента работещи кредити. От тях около 26 евро цента имат някаква форма на обичайно за бизнеса просрочие.

Графите за вътрешната норма на възвръщаемост и средната лихва нямат нужда от допълнително обяснение. 

Held Payments (Задържани плащания) включват цялата сума на Средствата в риск плюс текущи Pending Payments (Висящи плащания). Последните са суми, преведени от оригинаторите, но все още неразпределени по клиентските сметки в Минтос. Тези пари по-често са пренебрежими и се преразпределят обичайно за един работен ден. 

Така изглежда инвестицията в Минтос през очите на един редови вложител от България. Какво се случва по другите платформи информация получавам само от социалните мрежи.





Rendity
Платформата Rendity ще пласира емисия облигации с 4.75% фиксирана доходност за период от 5 години (до 2027). Ценните книжа ще бъдат емитирани на борсата в Австрия. Самата платформа е фокусирана във финансирането на проекти с недвижими имоти. Повече за облигацията може да се научи от официалния сайт тук. 

Rendity също осъществяват агресивни маркетингови кампании в съотвествеие с конкурентите в сектора в битка за инвеститорското внимание. Годишната доходност на предлаганите проекти се колебае около 6-7%, като средната лихва логично е по-ниска от средната при кредитие за физически лица заради различните степени на риск. 


Bondora
Тази платформа също продължава да бъде сред най-привлекателните за публиката, най-вече заради натрупаната репутация и относително по-дългата си история на съществуване. 

6.75% е рекламираната годишна доходност на продукта Go&Grow. 

Bondora също полага усилия да информира инвеститорите относно проблематичните кредити. Последната публикация по темата в блога им е от 12 апрли с информация за събираемостта на заеми в дефолт. 


Iuvo
Българската P2P платформа има нов управител и това е Благовест Караджов. Тя също предлага по-добри условия за клиентите си от преди с маркетингови стратегии, отстъпки от такси и т.н., както и с повишена доходност на продукта Iuvo Save. 

Проблем е експозицията към Русия и руските небанкови кредитори. Неформално инвестициите в издадени в Русия заеми е нарушение на международните санкции, но компанията със седалище в Естония към този момент не е попадала под регулаторни удари. 

Просрочия и проблематични кредити има по подобие на всички останали P2P платформи, фокусирани в микрокредитирането. 


* * *

Както вече споменах, впечатленията ми от другите платформи не са от първа ръка. Ако имате положителна собствена история с времеви хоризонт от поне две години, не се колебайте да се свържете с мен чрез формата за контакт или като напишете коментар. Ще се радвам да знам и да споделя за още някоя възможност пред преследващите FIRE в България.

 Търсят се положителните примери, защото негативини имаме предостатъчно със задъхващи се платформи или откровени измами. 

Както се полага на такъв тип текстове, завършвам с уточнението, че нищо от написаното не представлява съвет за взимането на инвестиционни решения. Линковете в текста не са реферални, нямам финансов интерес от написването на тази публикация.