Инвестиционен портфейл (Септември 2025)

С напредването на година все повече се очертава тенденцията, че 2025-а ще бъде добра за консервативните инвеститори в корпоративни дялове, както и за доста други типове инвеститори с по-рисков профил. 

Търговските и горещите войни в момента не се виждат на графиките в моя портфейл. Движенията на активите в него изглежда се придържат към фундамента и обективните резултати. През септевмри имам силно поскъпващи позиции, както и някои губещи такива, което е напълно естествено. Нетният резултат за периода е +0.57% конветирано в лева, а за една година доходността на активите е нараснала с 10.95%. 

Общо пасивните входящи парични потоци за септември възлизат на 24.07%, останлото е депозит. Пак 24% е нарастването на нетната стойност на активите спрямо септември 2024, което включва и депозитите. Колкото повече време минава, толкова по-ясно видима става магията на сложната лихва за инвеститорите, които системно постигат доходност. Това, според мен, е напълно възможно при умерено поемане на рискове и избягване на капана на алчността.

* * * Американски акции * * *
Липсата на лично време не ми позволи да реализирам една операция, която смятах за "лесни пари". В ретроспекция се оказах прав, но отдавна успях да огранича емоционлания ефект върху мен от пропуснатите ползи. Става дума за поглъщането на железопътната компания Norfolk Southern от Union Pacific. Почти до края на септември имаше прозорец, в който условията на придобиването бяха с $10 по-високи от текущата цена на акцията на NSC. Същият обаче се затвори с окончателното одобрение на сделката от регулаторите. 

Извън пропуснатите наистина лесни пари, месецът беше спокоен, а движението на пазара - в желаната посока. Септември е част от дивидентния цикъл с най-много платци. Този месец общо инкасираните дивиденти за 2025 г. надминаха тотала за миналата година. Плащания бяха отчетени от Visa, Pfizer, Exxon Mobil, Microsoft, Dow Inc и NextEra Energy 

На 9-и се изпълни поръчка купува за дялове на Vici Properties ($33.19 на акция), на 12-и на Visa ($340.32) и на Dow Inc. ($24.64) на 17 септември. Без тежащите с недобро пазарно и фундаментално представяне компани PFE и DOW резултатът на портфейла би бил още по-висок, но пък това са едни от най-щедрите дивидентни платци спрямо пазарната котировка на техните книжа.


* * * Български акции * * *
Два дивидента бяха инкасирани през Септември - от Pfizer и Microsoft, от листнатите в Европа дялове на американските компании. Постепенно отново се събра кешова позиция, която в зависимост от пазарната динамика ще бъде инвестирана в българския бизнес. Четири са позициите, към които имам интерес - БФБ АД, Доверие Обединен Холдинг, Фонд за недвижими имоти България и Софарма Трейдинг. По силата на обстоятелствата и нуждите на държавния бюджет БФБ предлага най-високата дивидентна доходност. От четирите Доверие ОХ е най-подцененият актив, но търговията по позиции с твърде големи играчи, които контролират пазара, е трудна задача. Същото се отнася и за Софарма Трейдинг.

Резултатът за месеца е +0.21%. 

* * * P2P * * *
3.20% от входящите потоци за Септември се дължат на приходите от лихви по кредити в Mintos. 


* * * Европейски акции * * *
Този стълб възвърна блясъка си с добро представяне през отчетния период. Капитализацията на отбранителните Thales и Leonardo отново пое нагоре, Siemens и BNP Paribas също бяха нагоре. Въпреки политическите трусове френските акции (3 от 5) в кошницата имаха силен месец. Спрямо предходния период доходността нараства с цели 5.72%, но в цялостната картина приносът е по-малък заради все още по-малкия относителен дял на този стълб в цялостния портфейл.


От архива: 
Инвестиционен портфейл (Юни 2025)
Инвестиционен портфейл (Юли 2025)
Инвестиционен портфейл (Август 2025)