Минтос новини и динамика на P2P пазара

Развитието покрай коронавируса кара мнозина инвеститори в P2P платформи да се питат дали да предприемат действия по ликвидирането на позициите си. Много от участниците на този пазар имат вложения и в акции, чиято стойност в момента се топи стряскащо бързо. Това пък води до много по-нисък рисков толеранс.

В следващите редове ще обобщя случващото се с Минтос от моя гледна точка, както и всичко, което ми е попадало напоследък относно други платформи.


Висящи плащания (Pending payments)
Минтос наскоро доразви статистиката си за висящите плащания и разбивката им по оригинатори. В момента платформата предоставя пълна прозрачност на паричните потоци и състоянието на кредитния портфейл на всека една небанкова институция, която листва кредити на този пазар.

В последните дни се забелязва известен ръст на висящите плащания. Това са суми, които кредитополучателите са върнали на оригинатора, но оригинаторът не ги е превел по сметките на Минтос, откъдето пък да ги преразпределят по инвеститорските сметки.

Към деня на писането на този пост на пазара има 23,448,428 евро задържани плащания, което е 3.01% от задълженията към инвеститорите по кредитните главници (виж фиг. 1 с обощението - сравнението е между Loans Outstanding и Pending Payments). Най-съществен е делът при бързите кредити, където непреведените суми са за над 17 милиона евро, а процентът към непогасените главници е 7.79%.

Фиг. 1. Статус на кредитите в Минтос, обобщени по клас и анализирани по текущо състояние

Платформата предоставя възможност за задълбочен анализ по оригинатори и юрисдикции на този линк. Най-много плащания по бързи кредити към момента задържат от Finko - 10,756,188 евро, следвани от Cashwagon (2,081,584 евро) и Sun Finance (2,074,163 евро).

Напомням - първо, това са пари, които кредитополучателите са върнали на оригинаторите, но вторите не са ги превели на Минтос, и второ, пиша този текст в неделя, когато банковите преводи нямат сетълмент.

Засега аз лично не съм притеснен от повишението на висящите плащания. В моето портфолио те наближават 10% заради голямата ми експозиция именно към трите цитирани оригинатора. Много повече би ме притеснил твърде рязък скок на необслужваните кредити, какъвто засега не наблюдавам.


Бъдещ поток (Forward flow)
Минтос въведе нов продукт в един много неподходящ по стечение на обстоятелствата момент. Става дума за т.нар. Бъдещ поток. По своето ествество това е препакетиране на кредити в дериват, чиято доходност ще бъде фиксирана за една година. Главницата се предоставя за 12 месеца на оригинатора, а той от своя страна гарантира лихвеното ниво за целия период и погасява само лихвите до настъпването на падежа.

Не че е лош този продукт, просто не му беше сега времето. Имайки предвид динамиката на пазара и сезонното изглаждане на лихвите, едни фиксирани 15% годишна лихва (каквато в момента предлага Varks) изглеждат фантастично на фона на абсолютно целия ритейл инвестиционен пазар. Към момента обаче не е ясно, дали оригинаторите няма да се изложат на допълнителен стрес с този продукт, гарантирайки, че цялата главница ще бъде ангажирана от тях 12 месеца в кредити с още по-висока лихва към крайните клиенти. За тяхно щастие паниката по света отблъсква новите инвестиции към платформата и съответно към този нов високо рисков за оригинаторите Forward flow.


Първичен и вторичен пазар
Като говорим за отлив, не можем да не маркираме огромния ръст на предлаганите кредити на първичен и вторичен пазар. Лихвите по бързите кредити на първичен пазар вече дори надхвърлят 17%, което вече е подозрително висока рискова премия. Много от вложителите напускат панически платформата, което води и до наводняване на вторични пазар. Там пък отстъпките за редовни кредити с лихви от 13% нагоре и гаранция за обратно изкупуване се търгуват с безумни отстъпки, стигащи до 20 и повече процента.

Интересно е да се види какво ще се случи с Invest&Access услугата на Минтос. Възможно е да се окаже, че няма кой да посрещне на вторичен пазар панически излизания, съответно това е и стрес тест за този продукт на платформата.

Що се отнася до личното ми портфолио, динамиката на пазара ме накара за първи път да настроя автоинвест стратегия, за да се възползвам максимално от създалата се паника. Очаквайте през следващата седмица детайлите на моята стратегия, когато ще имам повече данни за това дали тя работи добре.


Други P2P и краундфъндинг новини
Въпреки че личното здраве и това на близките на всеки е първи приоритет, очевидно има интерес и към коментари и новини свързани с икономическото бъдеще. В мрежата има широк избор от публикации и прогнози.

Explore P2P - един от реномираните сайтове на тема краудфъндинг, споделя своите прогнози кои са най-рисковите инвестиции в индустрията и кои са тези, които ще се представят по-добре. В своя публикация медията споделя очакването, че най-застрашени са следните инвестиции:

• Необезпечени кредити към малкия бизнес;
• Заеми към самонаети лица;
• Заеми, обезпечени със земя;
• Кредити в някои проекти за недвижими имоти в строеж;
• Заеми, предоставени от нестабилни оригинатори,

а вероятно най-добре представящите се ще бъдат:

• Автолизинги;
• Заеми, обезпечени с недвижими имоти;
• Кредити, предоставени от оригинатори в добро здраве,
• Заеми, предоставени на лица в по-слабо засегнати от коронавируса страни.

В статия в P2Pfinance.co.uk пък се коментира поведението на краудфъндинг индустрията в тези тежки за капиталовите пазари времена.

"Фиксираната доходност, която P2P кредитирането има, по дефиниция елиминира волатилността като фактор. Инвеститорите предоставят парите си за определено време срещу определена лихва. Рискът, разбира се, зависи от платформата и щателното проучване на всички субекти по веригата. Докато кредитополучателите плащат своите дългове, инвеститорите ще продължават да виждат силно представяне и добра доходност. Затова P2P е добра инвестиция, защото се влияе много малко от пазарния сентимент", коментира Ян Мурикано, изпълнителен директор на Blend Network.

Засега няма новини за серизони трусове сред P2P платормите. Единствено проектът със затихващи функции Funding Circle затваря офисите си в Берлин и Амстердам. Информацията е маркирана накратко от P2P-banking.com.

Чуват се и отделни оплаквания по форуми за забавени тегления. Самите участници в социалните мрежи обаче опровергават помежду си повечето опасения.

*   *   *

Важно! Тази публикация не е съвет за взимане на инвестиционно решение. Краудфъндинг инвестициите са високорисково начинание, затова моля, правете щателно проучване преди реализирането на каквито и да било намерения, свързани с P2P инвестиции.

Read More

P2P трусове - какво се случва в сектора

Няколко негативни събития белязаха януари в сектора на P2P инвестициите и краудлендинга. Естонската платформа Envestio (Енвестио) изчезна внезапно от пазара, като повлече след себе си около 15 милиона евро набрани средства на около 15 хиляди души.

Снимка: explorep2p.com

Error 404 – Web Site not found

Това е най-големият риск при P2P инвестирането, а не дефоутът по един кредит или ликвидацията на един оригинатор. Изглежда голяма част от участниците на този пазар не разбират този факт и свръх диверсифицират в неустойчиви (и дори абсурдни) платформи. Енвестио например краудфъндваше проекти от крипто-мини и консервни фабрики и дори седалището ѝ – Естония (и Европейския съюз) не се оказа гарант за инвеститорите.
Всъщност, сривът на гореспоменатата платформа бе следствие на проблемите на Kuetzal. Блокиране на банкова сметка на P2P посредникът доведе до забавяне на тегленията, което пък от своя страна доведе до масов банк рън – заявки за ликвидиране на инвестиции и прибиране на средства от страна на инвеститорите. Проблемите с Kuetzal са още от края на 2019, когато изпълнителният директор Максимс Реутовс не успя да обясни на публиката на какво се дължи запорирането на сметките, защо офисът в Рига, Латвия, е затворен и кой всъщност притежава бизнеса.

Ефектът на доминото

достигна и до други невдъхващи доверие платформи като Monthera и Wisefunds, които предлагат изключтелно високи лихви върху предлаганите кредити/проекти.
Важно е да се отбележи, че по-малките платформи трудно могат да издържат на масирани тегления. Паниката покрай внезапното затваряне на Monego и Iute в Косово и Албания, а преди това и около проблемите с Метрокредит в Русия не дестабилизираха сериозно Минтос. Всичко казано дотук налива вода в мелницата на виждането, че диверсификацията в твърде много платформи е контрапродуктивна. Когато човек погледне към възвръщаемостта на дадена инвестиция и имайки базовите математически познания за това как работят процентите, разбира, че загубите се компенсират много трудно. Загуба от 10% от стойността на даден актив изисква 11% ръст, за да се върне той на първоначалната си стойност. С нарастването на загубата нараства и необходимият компенсаторен ръст. За загуба от 25% е нужна 33% възвръщаемост, за да се достигне до първоначалната инвестиция.

Обратно на P2P тематика

Диверсификацията между кредитите вътре в една (или две) работещи платформи е предостатъчна за да не бъдат „поставяни всички яйца в една кошница“. Загубата на един малък кредит е много по- поносима от изчезването на цяла една инестиция. Обратното, дори една от осем платформи да заличи сайта си от облака на Microsoft Azure (каквото се случи с Envestio), инстантната загуба би възлязла на над 12,5%, ако вземем презумпцията, че в различните платформи са инвестирани равни дялове от цялостния портфейл.

Въпреки че не са за подценяване, локалните трусове, затруднените оригинатори и проекти и дори по-мащабните банк рънове не са най-големите заплахи пред P2P портфолиото. Най-сериозните два риска са сигурността на личния акаунт и надеждността на платформата.
В духа на напрегната ситуация в индустрията, от Минтос публикуваха блогпост с десет съвета при избор на P2P посредник. Цялата статия може да се прочете ТУК, а аз ще обобщя десетте точки:

1. Размер на платформата
2. Проверка на реципиентите на кредитите
3. Прозрачност
4. Добра и проследима история
5. Клиентско обслужване
6. Гаранции за сигурност (обратно изкупуване, buyback guarantees)
7. Достъпност
8. Възможности за диверсификация
9. Без скрити такси
10. Проверка на инвеститорите

В статията за контролния модел на инвестиция в Минтос разкривам моята концепция и това, което правя, за да максимизирам резултатите си в една платформа, постигайки същевременно диверсификация при относителна автоматизация на ръчното управление. Интересни и полезни ревюта на български на повечето P2P платформи предоставя сайтът Vivainvest.eu. На английски един от най-информативните сайтове е Explore P2P, P2P-millionaire също е доста интересен и съдържателен.

Междувременно в най-голямата българска Фейсбук група за краудлендинг инвестиции беше споделено интересно изследване на латвиеца Кристапс Морс (статията на английски), в което се демонстрира по колко са загубили авторите на най-популярните блогове в двете рухнали платформи - Kuetzal и Envestio.

Снимка: kristapsmors.substack.com

Най-тежко поразеният блогър е загубил 56.1% от портфолиото си. В светлината на математическата реалност, за да се върне на нула, върху остатъка от 4,495 евро той трябва да реализира доходност от 127.79%. Това парадоксално е пример както за слаба диверсификация, така и за напълно погрешна такава.

The Wealthy Finn пък е свръхдиверсифицирал портфолио от 200,000 евро и е загубил 17,305 евро от двете платформи (изтрил е 8.7% от портфейла си). Възстановяването до първоначалната стойност изисква 9.47% доходност, което във водещите платформи ще отнеме между 9 месеца и година. Още един поучителен пример за рисковете на пазара и цената на загубените пари.

Read More

Контролен модел за инвестиция в Минтос

В следващите редове, в отговор на въпрос в коментарите под обобщения портфейл за декември 2019, ще представя личния ми контролен модел на инвестицията ми в Mintos.

По обясними причини абсолютните стойности са заличени, но ще се опитам да разясня функционалностите. Моделът е относително прост, защото и инвестицията не е кой знае колко многофакторна, а и изходните данни, които предоставя Минтос не винаги са в удобен за обработка формат. Например възраст и пол на кредитополучателите, както и обезпечения, не влизат изобщо в статистиката.

Целият модел се състои от следните табове:

• BU performance
• Loans Purchased
• OD (замразен)
• Bad debts
• Cash flow
• Payments
• Originators
• Interest rates
• Loan types
• -working- (замразен)
• KPI Trends
• Buyback log (замразен)
   

BU performance
Разделът е кръстен погрешно Business Units, когато става дума за типове кредити. Тук се случват всички изчисления и агрегации на данни. Линиите, които се виждат на фиг. 5 по-долу, ще бъдат разяснени в следващите редове в логическа последователност.


Loans Purchased
Това е таб, в който слагам изтеглените данни от сайта на платформата, раздел Portfolio, Current investment без филтри. Това са всички дялове от кредити, които притежавам.


OD
Или Originators Database. Това е полу-ръчно направена база данни, чрез която вадя условята на всеки оригинатор в случай на просрочие на техни кредити. Изтеглил съм го от сайта на Минтос, но първата колона я допълвам на ръка, за да мога да тегля данни с VLOOKUP.

Фиг. 1 Част от базата дании с оригинаторите

Bad debts
Тук има пивот таблица, която тегли данни от Loans purchased. Интересува ме от кой оригинатор идват кредитите, дата на следващо плащане (ако има повече от една вноски), както и политиката на оригинатора - VLOOKUP в колони E и F в таб OD. Филтърът елиминира current credits (които логично не са bad debts).

Фиг. 2 Конструкция на таблицата за лоши кредити

С формулата по-долу сумирам всички просрочени кредити по "business unit" в таба "Performance".

=IFERROR(-SUMIFS('Bad debts'!C:C,'Bad debts'!B:B,'BU performance'!X6),""),

(където колона Х са  типовете кредити изписани според класификацията на Mintos)

Резултатите се агрегират на ред 5 в "Performance".

Cashflow
Тук се записва паричният поток към платформата от точката, в която парите излизат от банковата ми карта.

Записал съм по колко лева съм изпратил към Paysera и Revolut, две банкови такси при преводите към Paysera и така, когато излизам от инвестицията, ще знам с точност колко пари съм вкарал.

Payments
Това е пивот таблица с датите на следващ падеж плюс очакваните плащания, данните за която идват от Loans Purchased. В редовете са "Next Payment" (дата), в стойности са сумите на "Estimated next payment", които включват и лихвите. Тези данни нямат отношение към "Performance", засега ги използвам за планиране при покупката на бързи кредити. Предпочитам плащанията да са равномерно разпилени по датите от месеца, вместо в един ден да ми се "отваря много работа" да избирам и купувам кредити.

Originators
В този таб имам обобщени данни, които ползвам за диверсификация. Две пивот таблици и графика, които ми помагат да намалявам и увеличавам експозициите спрямо настроенията и разбиранията ми.

фиг. 3 Данни за оригинаторите и съответните пазари, на които оперират

Interest rates
Пивот таблица с лихвените нива. Данните идват от Loans Purchased, в редовете са процентите лихва, в сумите - сумата на моите инвестиции.


Loan types
Пивот обобщение по типове кредити с няколко вида суми. Този таб захранва BU Performance по колони, за да имам информация кои видове кредити се представят по-добре и кои по-зле, средни лихви в моето портфолио по типове.

фиг. 4 Сумиране по типове кредити

KPI
Key Performance Indicators се попълва на ръка в желания ден (за мен към края на всеки месец) с данните, които идват от Performance раздела.


Калкулации
Имайки различните данни, достъпни от сайта на Минтос, могат да се извлекат следните обобщения:

Фиг. 5 Изгледът на BU Performance

• Дялове на кредитите по тип, ред 4, данните идват от таб Loan types;
• Суми на необслужваните кредити по тип, ред 5, данните идват от Bad debts, представени като отрицателно число;
• Суми на обслужваните кредити, ред 6, сбор от ред 4 и ред 5;
• Относително тегло, ред 7, процентно изражение на абсолютните стойности от ред 4 срещу цялото портфолио, клетка H4 – Total All BUs;
• Средни лихвени ставки, ред 9, данните идват от таб Interest rates;
• Средни оставащи вноски, ред 10, информация от Loan types (но скоро ще отпадне поради липсата на информативна стойност);
• Процент на необслужваните кредити, ред 13, съотношението между стойностите в ред 5 (като положително число) и ред 4;
• Толеранс в евро, ред 14. Общият толеранс в колона H е равен на цялата доходност до момента (H23). От там пропорционално на теглата се алокира толеранс в абсолютна стойност по тип кредити. Формулата е =$H$23*D7;
• Толеранс в процент, ред 15, е съотношението между ред 14 и ред 4;
• Позиция на необслужваните кредити, ред 16, разликата между ред 15 и ред 13 – положителното число е ОК, тоест ако тези кредити не бъдат изплатени, доходността ми ще покрие загубите без да губя капитал;
• Текущ баланс, ред 20, идва от сумата на всички кредити (H4), плюс неинвестиран кеш (H29, попълва се ръчно), плюс закръгление;
• Печалба преди данъци, ред 23, идва от разликата между всичко внесено (идва от таб Cash flow) и текущия баланс;
• Компоненти на доходността, ред 24 до ред 30,
• Вътрешна норма на възвръщаемост, ред 32, фиг. 7;
• Възвръщаемост на инвестицията, ред 34, клетка H23 (резултат) срещу инвестиран капитал – клетка H31.

Вътрешната норма на възвръщаемост се калкулира според методологията в Excel.
На последния ред е текущият баланс с обратен знак.

Формулата е =XIRR(N$38:N$45,M$38:M$45)

Фиг. 6 Калкулация на вътрешната норма на възвръщаемост

* * *

Ако имате въпроси, коментари или препоръки, не се колебайте да ги споделите в коментар под публикацията. Ако информацията ви е била полезна или мислите, че тя може да послужи на ваш близък или познат, моля, споделете я.

В случай, че се интересувате от инвестиция в P2P платформата Mintos и още нямате открита сметка, използвайте моя реферален линк, който ще ви осигури стартов бонус в размер съответен на Общите условия, повече за които можете да разберете ТУК.

Read More

Инвестиционен портфейл (Декември 2019)

Краят на годината е време за равносметки, планиране и целеполагане, но и за безконтролно харчене за подаръци и празненства. Ето защо моите очаквания бяха броят на предлаганите кредити в Mintos през декември да скчои заедно с предлаганата лихвена доходност. Така и стана, макар и чак във втората половина на месеца.

* * * P2P * * *
Оригинаторите Sun Finance и Finko започнаха кеш-бек кампания за 0.5% възстановяване на разходите за всеки закупен кредит от 22 декември до 1 януари. Подробности за условията има в статията в блога на сайта.  Аз продължавам да управлявам ръчно портфолиото си в P2P платформата, което ми позволи да се съсредоточа в експлоатирането на тази кампания. Приходите от нея ще бъдат начислени след нейния край, затова резултатът не е отразен в месечната доходност.

Като цяло декември беше добър месец и отново тази инвестиция даде най-голям принос в увеличаването на спестяванията. Входящият паричен поток възлиза на 7.93% от целия му обем - показател, който ме радва изключително много. С кампанията очаквам следващият месец да бъде още по-силен въпреки предвидимия сезонен спад на лихвите през януари.

* * * Чужди пазари * * *
Портфейлът с акции на американския пазар донесе 0.38% от целия входящ паричен поток във всички стълбове на инвестиционния портфейл, след като дивидентите от Exxon Mobil бяха кредитирани по клиентските сметки.

През декември отворих още една позиция - CISCO Systems Inc. и с нея постигам пълно насищане на годишния дивидентен календар. Ако няма форсмажорни обстоятелства, сметката в Револют трябва да се увеличава всеки месец. Повече за това как може да се направи портфейл с дивиденти всеки месец можете да прочетете в тази статия.

Междувременно Револют обяви, че добавя възможност за търговия с още акции на американския пазар и така списъкът с наличните компании се разширява до около 800.

* * * БФБ * * *
Портфейлът ми с български акции не заслужава внимание. Няма резки движения, нито парични потоци. Лекото раздвижване около условията, при които Първа Инвестиционна Банка ще набира капитал от борсата не ми се отрази, тъй като нямам книжа на банката. Отчетите също не донесоха значим ефект върху инвестицията. Структурата на тази инвестиция в табличен вид може да бъде разгледана в обзора за миналия месец.

* * * Спестяване и резултат * * *
Адекватното управление на личните финанси в последните месеци ми позволи да участвам много по-активно в кеш-бек кампанията в Минтос. На 17 декември прехвърлих средства в размер на около 20% от месечния ми трудов доход в P2P платформата и Револют портфолиото. В навечерието на Коледа добавих още пари за покупката на кредити, което изкривява малко надолу месечния резултат в процентно изражение. Годината завършва силно с добра доходност от текущата конструкция на инвестиционното портфолио.

фиг. 1 Движение на ключовите показатели от август насам в Mintos

 Част от миналите публикации на тема инвестиции в кредити са илюстрирани с модела ми за управление на тези инвестиции. Продължавам да използвам същия контролен инструмент, но същевременно създадох още един, който да отчита цялостната картина във всеки един компонент от портфолиото - P2P, америнакси и български акции, както и паричните потоци, насочени към спестяванията от регулярните трудови доходи. В някои от следващите обзори ще покажа и този инструмент, но в момента, поради малката статистическа извадка, демонстрацията не би била интерсна и информативна.

Read More

Всичко за отнетия лиценз на Monego и Iute (обновена)

Централната банка на Косово е отнела лиценза на предприятията за микрокредитиране IuteCredit (Iute) и Monego. Това стана ясно от изпратените от Mintos имейли до клиентите, а в последствие и от съобщението в блога на P2P платформата.

В най-активната българска Фейсбук страница на тема P2P инвестиции имаше относително малко коментари по темата.

На пръв поглед има една голяма разлика с предпоследния подобен случай, а именно отнемането на лиценза на Метрокредит в Русия. Тогава от Mintos побързаха да уверят клиентите си, че оригинаторът ще уважи buy back гаранцията, както и ще продължи да превежда пари по съществуващи обслужвани кредити. Фактическо потвърждение на анонса от страна на платформата се получи още на следващия ден, когато кредити на Метрокредит получиха погашения, а тези в просрочие над 60 дни бяха изкупени. Тогава мнозина инвеститори побързаха да листнат кредитите си на вторичен пазар с големи отстъпки, което създаде условия за спекула и бързи допълнителни печалби.

Към момента на писането на тази публикация косовските кредити на Iute и Monego не могат да се листват на вторичен пазар след като Mintos суспендира търговията с тези кредити. Няма публична обратна връзка за това как и дали се обслужват съществуващите контракти.

В сайта на Mintos излезе нов блогпост на 9 декември, свързан със становището на Iute. Обезпокоителното в текста е, че освен финансовата институция, P2P платформата също планира да потърси правни услуги за разрешаването на казуса. Това изглежда като допълнителна ескалация в една доста неясна обстановка.

Случаят с отнетите лицензи е типичен пример за един от големите рискове пред Peer-to-Peer инвестициите в кредити. Компаниите за микрофинансиране са изключително зависими от благоприятната правна и регулаторна конюнктура в съответната държава. Очевидна е разликата между държавите от ЕС, страните от бившия съветски блок, държавите от други континенти и дори новосформираните юрисдикции, каквото е Косово.

Пресата в Прищина беше лаконична в деня на отнемането на лиценза. Insajderi.com пише, че съществуващите заеми ще бъдат погасявани към назначения от Централната Банка на Косово ликвидатор и събирани от самата банка. Статията, преведена на английски от Гугъл Транслейт, можете да видите ТУК.

Prishtinapress.eu дава думата на акционерите в Monego, според които държавната власт се опитва да открадне активите на компанията по нелегален начин. Статията е ТУК.

Коментира се, че двата отнети лиценза удрят и по заетостта, след като само служителите на Monego са 260. Последните излязоха на протест днес, който бе отразен в Kosovapress.com (ТУК). Служителите на предприятието за микрокредитиране настояват ликвидаторът да отвори клоновете и да позволи нормалното събиране на съществуващите кредити до изясняване на ситуацията. Освен с улични демонстрации, засегнатите косовари са изпратили и писмо до президента, министър-председателя и ръководителя на Централната банка.

В същото време сайтове и блогове на P2P тематика пишат за известни ликвидни затруднения във функционирането на модула Invest&Access. Изтеглянето на големи суми пари в последните дни очевидно е изчерпало предвидения от Mintos кеш буфер. Повече по темата има в тази публикация на P2P-banking.com.

Цялата ситуация е важно напомняне, че P2P инвестициите са високорискови и рисковете са съвсем реални.

Служителите на Monego излязоха на протест по улиците на Прищина. Снимка: Kosovapress.com

Обновено на 19.12.2019:

Към днешна дата кризата с Monego и Iute изглежда овладяна.

На 12 декември Mintos оповести в блога си, че Finitera ще обслужи гаранцията за обратно изкупуване на просрочените кредити на Monego в случай, че косовският оригинатор и назначеният ликвидатор не успеят да съберат задълженията на кредитополучателите в просрочие в рамките на 60+ дни.

При IuteCredit Kosovo ангажиментът за обслужване на задълженията към инвеститорите се пое от IuteCredit Europe - компанията-майка на институцията за микрофинансиране. И тази новина бе съобщена в блога на P2P посредника.

Съдейки по коментарите в социалните мрежи, не малко инвеститори пристъпиха към паническо изтегляне на инвестициите си. В резултат на труса обемът на предлаганите кредити нарасна значително. Към момента на обновяване на тази публикация на първичен пазар се предлагат 269,556 контракта, а на вторичен - 366,883.

Read More

Четвърти месец инвестиция в Минтос

Изглежда, че четвъртият месец на всяко новоизградено Минтос портфолио винаги е вълнуващ, защото тогава се активират и първите гаранции за обратно изкупуване (buyback guarantee), ако приемем, че всички купувани заеми са били текущи в момента на покупката.

В моето портфолио имаше значим пакет от просрочени заеми на Creditstar (Полша) и чаках с нетърпение да видя какво ще стане, когато листът влезе в категорията просрочени 60+ дни. Случи се това, че оригинаторът изплати главниците, договорените лихви и лихвите за просрочие и ключовите показатели на инвестицията се "изстреляха".

В края на октомври процентът на необслужваните кредити беше 42.13%, сега е 20.23%. Беше отчетена обща възвръщаемост от 1.07% за периода, което превръща ноември в най-силния ми Минтос месец досега. Важно е да се отбележи, че дял от доходността се дължи на спекула с кредити на Метрокредит - процес, обяснен по-долу.

Доходността беше такава, че към месечната вноска за общия инвестиционен пул бяха добавени около 8%. Повече от задоволителни резултати! Още за другите стълбове на цялостния портфейл можете да прочетете в този въвеждащ отчет.

Фиг. 1 Текущо състояние на Минтос портфейла с анализ по типове кредити

Фиг. 2 Движение на ключовите показатели за първите четири месеца

В следващите месеци месечния преглед на P2P инвестицията ще бъде засяган в темата за общия инвестиционен портфейл, но ще публикувам и статии за новините около Минтос.

   * * *

Метрокредит
Едно от големите събития за платформата беше суспендирането на лиценза на руския оригинатор Метрокредит. Новината беше разпространена на 8 ноември, петък, и предизвика вълна от разпродажби. Аз имах кредити от този оригинатор, но преди да пристъпя към паническо разчистване потърсих публична информация за ситуацията, оригиналното решение на Руската централна банка, както и препрочетох внимателно публикацията в блога на Минтос. Така, вместо да продавам, в събота сутринта започнах да изкупувам текущи кредити с отстъпка от 5% с всичките налични средства, които се бяха събрали овърнайт. Важен детайл в ситуацията е, че продължавам да управялявам портфейла изцяло ръчно, което позволи и тази бърза спекула. Всичко новозакупено беше поставено моментално на вторичен пазар с отстъпка от -2% и в неделя разликата вече беше капитализирана. Пазарът обаче се "премести" и новият пакет беше купен на 1% и продаден на 0,5% отстъпка, което вече нямаше осезаем финансов смисъл.

Sun Finance
Bino, Kuki.pl, Simbo, Dineria и Tengo вече са представлявани от една компания-майка - Sun Finance. Това събитие е от периферно значение и няма прякт ефект върху самия пазар. В зависимост от индивидуалните предпочитания и настройки аутоинвест стратегиите ще трябва да бъдат обновени.

Нови оригинатори
Минтос обяви и няколко нови оригинатора, които също може би налагат преразглеждане на автоматичните стратегии. Dinerito Audaz от Мексико беше анонсиран и въведен на пазара, но техните кредите не изглеждат интересни. По-интересни са автолизингите на първия турски оригинатор - Wowwo. На 11% те предлагат добра алтернатива за диверсификация. Това, което на мен не ми допада, е дългият матуритет, но още в първия им ден след анонса успях да намеря няколко предложения под 12 месеца.

   * * *

Ако имате върпоси относно стратегията ми на управление на моя кредитен портфейл в Минтос, не се колебайте да попитате в коментар под статията. Същото важи, ако имате мнения, препоръки и съвети. Те са добре дошли.

Read More

Трети месец инвестиция в Mintos

Изтече третият месец на инвестиция в Минтос. Сезонното отклонение, т.е. моментният спад на броя предлагани кредити и тяхната понижена лихва се отразиха в ключовите индикатори. От друга страна портфолиото влезе в „ритъм“, което доведе до осезаем, почти двоен ръст на възвръщаемостта на инвестицията (от 0.38% за септември до 0.65% за октомври). Така изгежда бързата справка на ключовите индикатори:

фиг. 1 Ключови показатели

Негативно движение:
- Средната лихва спадна с 0.21% до 10.51%;
- Необслужваните кредити продължават да растат и вече съставляват 42.13%

Позитивно движение:
- Вътрешната норма на възвръщаемост расте стабилно;
- Възвръщаемостта на инвестицията се ускорява.

*   *   *

През месеца имаше няколко новини около платформата. В края на октомври беше обявено временното спиране на предлагането на кредити от Rapido Finance (Испания). Оригинаторът е в затруднение, генерира загуби и като цяло не е устойчив на висококонкурентната среда. В началото на месеца Минтос рейтингът на същата компания бе понижен от B- на C. Понижен беше и рейтингът на Aasa (Полша) от А- на В+. Причина за преоценката са регулаторни промени в Полша, които застрашават бизнеса на компанията.

Въпросните промени би трябвало да застрашават и другите полски оригинатори, но техните рейтинги останаха непроменени.

Моят личен казус с Creditstar (Полша) остава най-сериозният проблем на P2P портфолиото. Всичките 49 30-дневни кредита от този оригинатор остават необслужвани, което значително влияе и на ключовите показатели, разбира се. На 8 октомври изпратих запитване до Минтос относно Кредитстар и техния рейтинг, както и дали имат информация за актуалното им състояние, която не споделят.

Отговорено ми беше, че:
- рейтинговата система се обновява на тримесечна база,
- рейтингите нямат много общо с размера на необслужваните кредити и
- че не се планира разкриване на информация относно състоянието на оригинатора.

На 21 октомври пакетът влезе в следващата категория на просрочие (31-60 дни) и изглежда, че в следващото ревю вече ще знам и дали гаранцията за обратно изкупуване (buy back guarantee) работи. Надявам се на положително развитие, но ситуацията показва нагледно реалните рискове от P2P инвестициите в кредити.

====

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Това е моят refer-a-friend линк, който Ви гарантира бонус в края на първия ви инвестиционен месец, съответен на Общите условия.

фиг. 2 Бонус схемата за Вашата инвестиция

Read More

Втори месец инвестиция в Mintos

Вторият месец инвестииции в Минтос завърши със значително променени ключови индикатори и удвоено познание. Ако няматe време да четете цялата публикация, ето изводите накратко:

- Портфолиото лесно може да бъде оплескано от Автоинвест функцията;
- Кредитирането има сезонност;
- 10% доходност в краткосрочен план изгелжда химера.

Фиг. 1 Минтос портфолио, втори месец, обобщение

А сега малко по-дългата история.


Слабостите на Автоинвест

Когато направих по-сериозен депозит реших да активирам стратегия за автоматично инвестиране. По-надолу има снимка с параметрите ѝ. Става дума за шаблонна стратегия  с подбрани оригинатори, висока лихва и микс от първичен и вторичен пазар, както и някои пренебрежими вариации. Една от тях, която в последствие коригирах, обаче ме наказа сурово. Не отбелязах опцията за диверсификация, което доведе до изкупуването на голям брой кредити от един оригинатор (Creditstar, Полша). В последствие целият пакет се превърна в необслужвани кредити и вече пълзи надолу по срочните категории.Със "задържаната" доходност месечният резултат щеше да изглежда по съвсем друг начин, така че може да се каже, че все още събраните данни са малко за устойчиви заключения.

Проблемът с Creditstar си беше лично моя грешка, но ми направи и впечатление, че Автоинвест функцията подбра на случаен принцип оригинатор и пакет от кредити в долната граница на стратегията, а не „обра“ предложенията с по-висока лихва. От една страна е логично, защото с моите настройки аз заявявах, че съм ОК с долната граница процент на възвръщаемост, но от друга това показва, че автоматизацията не би подбрала оптималните кредити сама. Изходът от този недостатък е по-сложна стратегия с много нива и пластове. Аз обаче имам онлайн време и не ми пречи да движа портфейла ръчно, което смятам, че на този етап е оптималният вариант за мен лично.

Фиг. 2. Autoinvest стратегия

Пресъхването на първичния пазар

Както вече писах в пазарния анализ от началото на Септември, възможните причини за рязкото намаляване на броя на кредитите са няколко. В последствие прочетох още доста материали по въпроса, но може би най-важният бе блогпост в Койнмагнет, където авторът споделя кореспонденцията си с ръководителя на Афилиейт Маркетинга в Минтос Кшищоф Шмидт.

Ето какво казва Шмидт:

"One of the main factors influencing the availability of loans in Mintos platform is supply & demand. Towards the end of the summer and September we have had welcome a significant number of new investors which remarkably increased the amount of investments through our service. This increased demand for loans affected how many are currently available in the platform.

Our Loan Originators partnerships team is working hard to increase our supply of loans. We are in the process of launching multiple new loan originators, therefore the balance and the number of loans available will soon be increasing.
Previous months situation was opposite, supply was bigger than demand, which caused the rates to be higher as loan originators were willing to fund loans faster. That lead to the number of loans “running out” this month.

We have observed similar situations in the past. Such fluctuations are written in the market place model and we are sure we will experience similar changes in the future". 

Накратко, проблемът е сезонен на първо място, но съвпада и с увеличението на броя потребителите и размера на техните инвестиции в платформата.


10% годишна възвръщаемост е нереалистично очакване

Примирил съм се с тази мисъл, макар че се опитвам да изкарам максимума от пазара. Ключовите показатели в края на Септември (сравнени с малкото данни от Август) са както следва:

Фиг. 3. Ключови показатели

Големият извод е, че при тези показатели на портфолиото възвръщаемостта за една година ще бъде около 6%, което никак не е лошо. Това, при положение обаче, че не изгърми нито един кредит без гаранция за обратно изкупуване, тоест кредитите от факторинга.

Тук е моментът да се спомене, че според сайта на Минтос Net Annual Return показателят ми е 10,16%. Това е в порядъка на същия резултат, който се визуализира и при инвестирането чрез Invest&Access.
----

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Това е моят refer-a-friend линк, който Ви гарантира бонус в края на първия ви инвестиционен месец, съответен на Общите условия.

Read More

Един месец инвестиция в Mintos

Измина един месец, откакто се занимавам с P2P lending, тоест един месец от първия ми депозит в Минтос.

Първите ми впечатления са много позитивни и услугата отговаря на очакванията ми, които не бяха ниски. Тъй като подходих с максимална предпазливост, първият ми депозит беше в размер на 214 евро. Исках да се уверя от първо лице как (и дали) работи платформата.

Първоначално закупих дялове в няколко краткосрочни заема със скорошен матуритет - дължими след примерно 3-4 дни. Разгледах пазара, взех няколко лични кредита (personal loans), един автолизинг, една фактура (тук поех допълнителен риск, тъй като факторингът е без гаранция за обратно изкупуване (buy back guarantee). Оформих тестовото си портфолио.

Свободни пари се появиха още на следващия ден. Някои заеми се погасяват предсрочно, други се предоговарят, а трети се погасяват на матуритет. Във всички случаи дължимата лихва се начислява и изплаща.

Направи ми впечатление, че за някои ликвидирани заеми имам регистриран лихвен запис в баланса по сметката (Account statement), въпреки че сумата се визуализира на екран като € 0.00. При посочване с мишката обаче се вижда, че е начислена лихва с число - дроб с 15 символа след десетичната запетайка. Получил съм лихви с размер фракция на евроцент.

Фактът, че закръглението е при такава дълбочина след дестичната запетайка е много важно за мен, а и за всеки инвеститор. В дългосрочен план и при по-големи суми евентуално по-грубо закръгление би довело до съществено отклонение в резултатите.


Преди да направя втория си депозит в Минтос разработих собствен инвестиционен модел, чрез който да оптимизирам риска и да коригирам стратегията си при нужда. В някоя следваща публикация ще разясня как и защо съм го изградил, но сега няма смисъл, тъй като статистическата ми извадка е лимитирана в рамките на един месец. Данните ми са твърде малко, за да съм сигурен, че от стратегията ми има смисъл.

Скрийншот от таб на P2P оптимизационния ми модел

Вторият ми депозит, по-точно вторият и третият, тъй като си ударих лимитите в Paysera*, бяха съответно на 21 и 23 август. Тези вноски изкривяват допълнително модела, тоест възвръщаемостта на инвестицията изглежда малка, но реално доходност върху пълният ѝ текущ размер е начислявана няколко дни.

Функционалността за автоматично инвестиране (Auto invest) я активирах след новите депозити. Все още я настройвам според стратегията ми, нея също ще я коментирам в бъдеще.

Общото ми впечатление за тази платформа за P2P инвестиции е умерено позтивино, тъй като и очакванията ми бяха завишени. За този първи един месец не успях да открия очевидни слабости, но изглежда, че съм пропуснал възможност да максимизирам възвръщаемостта си с някое и друго евро. Като се има предвид, че пропуснатите ползи са в размер на 30 евро, очевидно съм допуснал доста груба и скъпа грешка.

Когато правех проучване и избирах в коя платформа да се регистрирам, нарочно подминавах линковете за бонуси, знаейки, че авторите "ловят" реферали. Такъв съм си, явно в този случай е надделяло недоверието и желанието "на Вуте да не му добре за моя сметка".

Сега, когато съм запознат с условията на бонуса, виждам, че съм бил глупак. Ето как изглежда бонусната схема към 29 август 2019, като бонус се полага и за рефериращия, и за новия потребител:

Източник: Общи условия на бонус програмата на Минтос

Имайки предвид, размерът на инвестираните в кредити средства към този първи месец, излиза, че съм пропуснал бонус от 30 евро. Бонусът се начислява на базата на инвестираната в кредити сума на 30-ия ден от регистрацията и се изплаща до 10 работни дни след въпросния ден.

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Той Ви гарантира бонус, съответен на Общите условия на тази P2P lending платформа.

Източник: Mintos.com

Read More

Инвестиции P2P - основи и теория

С обещания за солидна възвръщаемост при минимална ангажираност, P2P заемите звучат като инвеститорска мечта. Как обаче работи системата.

Реалността на банковия пазар и статистиката за инфлацията сочи, че депозитите не изпълняват предназначението си да съхраняват парите на вложителите. Мнозина осъзнават този факт и търсят алтернативи.

Всеки човек обаче има индивидуален толеранс към риск. P2P инвестициите носят среден риск съпоставени с другите инвестиционни продукти на пазара. На фона на акциите и борсово търгуваните фондове (ETF) те изискват по-малко проучване и като цяло обичайно имат по-малко нужда от честа грижа.

Допълнителна положителна черта на тези инвестиции са ниските (или отсъстващи) такси и комисиони, както и нищожния праг за вход (обичайно 10 валутни единици – евро, паунд или долар).

Накратко P2P заемите носят добра доходност при относително завишен риск, понижена персонална ангажираност и нисък праг за вход.

Източник: dollarsandsense.sg

Но как работи системата?

P2P платформите срещат инвеститорите с тези, които търсят кредит. Небанковите кредитни институции (известни и като оригинатори на заеми) митигират част от риска на инвеститорите срещу дял от техните печалби. Различните платформи имат различна насоченост и бизнес модели, но общото е, че доверието в тях зависи от това дали проучват надеждността на насрещната страна на заемодателите. Тази финансова иновация (част от финтех споделената икономика) елиминира посредническата роля на търговските банки. Това води до по-изгодни условия за кредитополучателите и по-добра доходност върху свободния финансов ресурс.

Голяма част от платформите позволяват гъвкавост по отношение на изграждането на портфолио. Освен автоматични настройки, всеки инвеститор може сам да изгради свой кредитен портфейл от бързи кредити, автолизинги, ипотечни кредити, факторинг, проекти, свързани с недвижими имоти и т.н.

Каква възвръщаемост можете да очаквате?

Всяка платформа рекламира резултатите на своите потребители с идеята да разширява бизнеса си. Обичайните „маржове“ в маркетинговите послания варират от 6% до 12% и повече. Имайте предвид, че пазарът на P2P кредити расте експоненциално и с по-голям темп от самото кредитиране. Това означава, че е много вероятно и абсолютно разбираемо доходността да спада. Винаги очаквайте по-ниска доходност с 1-3% спрямо рекламираната. Така целите, които си поставяте, ще бъдат по-реалистични.

Каква е защитата на инвеститорите?

Отново да кажем, че различните платформи имат различен бизнес модел. Някои от тях кредитират директно крайния клиент, докато други препродават заеми на оригинатори. Най-същественият риск на кредитното портфолио е неплатежоспособността на заемополучателя. Някои P2P плаформи предлагат заеми с „гаранция“ за обратно изкупуване. Това означава, че делът на инвеститора ще бъде покрит в случай на невъзможност за погасяване. Терминът гаранция е в кавички, тъй като тя зависи от платежоспособността на оригинатора (или на платформата).

Противодействието на този риск е диверсификацията. Разделянето на инвестицията в множество кредити и платформи понижава риска, но е на цената на малко по-разнородна доходност и необходимост от малко повече внимание и грижи. Колко и каква да бъде диверсификацията е свързана с персоналния риск толеранс и това е валидно за всеки вид инвестиция.

Друг съществен недостатък е бавното излизане от инвестицията в случай, че „купените“ заеми имат твърде дълъг матуритет. Тук рискът е свързан с това, че ако средствата са необходими по спешност на инвеститора, той ще бъде принуден да продава на вторичен пазар с отстъпка.




Как може да се максимизира доходността?


Доброто познаване (фокусът) в не много P2P платформи би позволило усъвършенстването на съответните портфейли и купуването на кредити с желан срок на матуритет и по-висока лихва. Вниманието за кеш бек промоции и други маркетингови възможности (бонуси) може да донесе допълнителна доходност. Успешна търговия на вторичен пазар (покупки на кредити с отстъпка, които да бъдат погасени в последствие) също може да максимизира резултатите.


Това е едно сравнително кратко обобщение на P2P инвестициите. Искам да уточния, че тази публикация не е съвет за инвестиционно решение, но аз самият вярвам в ползата от тази финансова технология както за мен самия, така и за кредитния пазар.

Тъй като тези редове са сред първите написани в този блог, мога да Ви препратя само към резултатите ми за първия месец на инвестиции в P2P платформата Минтос (Mintos). Ако темата Ви е грабнала, разгледайте блога и може би ще откриете и други полезни материали.

Успех!


Още по темата:
Един месец инвестиция в Mintos.

Read More