Четвърти месец инвестиция в Минтос

Изглежда, че четвъртият месец на всяко новоизградено Минтос портфолио винаги е вълнуващ, защото тогава се активират и първите гаранции за обратно изкупуване (buyback guarantee), ако приемем, че всички купувани заеми са били текущи в момента на покупката.

В моето портфолио имаше значим пакет от просрочени заеми на Creditstar (Полша) и чаках с нетърпение да видя какво ще стане, когато листът влезе в категорията просрочени 60+ дни. Случи се това, че оригинаторът изплати главниците, договорените лихви и лихвите за просрочие и ключовите показатели на инвестицията се "изстреляха".

В края на октомври процентът на необслужваните кредити беше 42.13%, сега е 20.23%. Беше отчетена обща възвръщаемост от 1.07% за периода, което превръща ноември в най-силния ми Минтос месец досега. Важно е да се отбележи, че дял от доходността се дължи на спекула с кредити на Метрокредит - процес, обяснен по-долу.

Доходността беше такава, че към месечната вноска за общия инвестиционен пул бяха добавени около 8%. Повече от задоволителни резултати! Още за другите стълбове на цялостния портфейл можете да прочетете в този въвеждащ отчет.

Фиг. 1 Текущо състояние на Минтос портфейла с анализ по типове кредити

Фиг. 2 Движение на ключовите показатели за първите четири месеца

В следващите месеци месечния преглед на P2P инвестицията ще бъде засяган в темата за общия инвестиционен портфейл, но ще публикувам и статии за новините около Минтос.

   * * *

Метрокредит
Едно от големите събития за платформата беше суспендирането на лиценза на руския оригинатор Метрокредит. Новината беше разпространена на 8 ноември, петък, и предизвика вълна от разпродажби. Аз имах кредити от този оригинатор, но преди да пристъпя към паническо разчистване потърсих публична информация за ситуацията, оригиналното решение на Руската централна банка, както и препрочетох внимателно публикацията в блога на Минтос. Така, вместо да продавам, в събота сутринта започнах да изкупувам текущи кредити с отстъпка от 5% с всичките налични средства, които се бяха събрали овърнайт. Важен детайл в ситуацията е, че продължавам да управялявам портфейла изцяло ръчно, което позволи и тази бърза спекула. Всичко новозакупено беше поставено моментално на вторичен пазар с отстъпка от -2% и в неделя разликата вече беше капитализирана. Пазарът обаче се "премести" и новият пакет беше купен на 1% и продаден на 0,5% отстъпка, което вече нямаше осезаем финансов смисъл.

Sun Finance
Bino, Kuki.pl, Simbo, Dineria и Tengo вече са представлявани от една компания-майка - Sun Finance. Това събитие е от периферно значение и няма прякт ефект върху самия пазар. В зависимост от индивидуалните предпочитания и настройки аутоинвест стратегиите ще трябва да бъдат обновени.

Нови оригинатори
Минтос обяви и няколко нови оригинатора, които също може би налагат преразглеждане на автоматичните стратегии. Dinerito Audaz от Мексико беше анонсиран и въведен на пазара, но техните кредите не изглеждат интересни. По-интересни са автолизингите на първия турски оригинатор - Wowwo. На 11% те предлагат добра алтернатива за диверсификация. Това, което на мен не ми допада, е дългият матуритет, но още в първия им ден след анонса успях да намеря няколко предложения под 12 месеца.

   * * *

Ако имате върпоси относно стратегията ми на управление на моя кредитен портфейл в Минтос, не се колебайте да попитате в коментар под статията. Същото важи, ако имате мнения, препоръки и съвети. Те са добре дошли.

Read More

Трети месец инвестиция в Mintos

Изтече третият месец на инвестиция в Минтос. Сезонното отклонение, т.е. моментният спад на броя предлагани кредити и тяхната понижена лихва се отразиха в ключовите индикатори. От друга страна портфолиото влезе в „ритъм“, което доведе до осезаем, почти двоен ръст на възвръщаемостта на инвестицията (от 0.38% за септември до 0.65% за октомври). Така изгежда бързата справка на ключовите индикатори:

фиг. 1 Ключови показатели

Негативно движение:
- Средната лихва спадна с 0.21% до 10.51%;
- Необслужваните кредити продължават да растат и вече съставляват 42.13%

Позитивно движение:
- Вътрешната норма на възвръщаемост расте стабилно;
- Възвръщаемостта на инвестицията се ускорява.

*   *   *

През месеца имаше няколко новини около платформата. В края на октомври беше обявено временното спиране на предлагането на кредити от Rapido Finance (Испания). Оригинаторът е в затруднение, генерира загуби и като цяло не е устойчив на висококонкурентната среда. В началото на месеца Минтос рейтингът на същата компания бе понижен от B- на C. Понижен беше и рейтингът на Aasa (Полша) от А- на В+. Причина за преоценката са регулаторни промени в Полша, които застрашават бизнеса на компанията.

Въпросните промени би трябвало да застрашават и другите полски оригинатори, но техните рейтинги останаха непроменени.

Моят личен казус с Creditstar (Полша) остава най-сериозният проблем на P2P портфолиото. Всичките 49 30-дневни кредита от този оригинатор остават необслужвани, което значително влияе и на ключовите показатели, разбира се. На 8 октомври изпратих запитване до Минтос относно Кредитстар и техния рейтинг, както и дали имат информация за актуалното им състояние, която не споделят.

Отговорено ми беше, че:
- рейтинговата система се обновява на тримесечна база,
- рейтингите нямат много общо с размера на необслужваните кредити и
- че не се планира разкриване на информация относно състоянието на оригинатора.

На 21 октомври пакетът влезе в следващата категория на просрочие (31-60 дни) и изглежда, че в следващото ревю вече ще знам и дали гаранцията за обратно изкупуване (buy back guarantee) работи. Надявам се на положително развитие, но ситуацията показва нагледно реалните рискове от P2P инвестициите в кредити.

====

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Това е моят refer-a-friend линк, който Ви гарантира бонус в края на първия ви инвестиционен месец, съответен на Общите условия.

фиг. 2 Бонус схемата за Вашата инвестиция

Read More

Втори месец инвестиция в Mintos

Вторият месец инвестииции в Минтос завърши със значително променени ключови индикатори и удвоено познание. Ако няматe време да четете цялата публикация, ето изводите накратко:

- Портфолиото лесно може да бъде оплескано от Автоинвест функцията;
- Кредитирането има сезонност;
- 10% доходност в краткосрочен план изгелжда химера.

Фиг. 1 Минтос портфолио, втори месец, обобщение

А сега малко по-дългата история.


Слабостите на Автоинвест

Когато направих по-сериозен депозит реших да активирам стратегия за автоматично инвестиране. По-надолу има снимка с параметрите ѝ. Става дума за шаблонна стратегия  с подбрани оригинатори, висока лихва и микс от първичен и вторичен пазар, както и някои пренебрежими вариации. Една от тях, която в последствие коригирах, обаче ме наказа сурово. Не отбелязах опцията за диверсификация, което доведе до изкупуването на голям брой кредити от един оригинатор (Creditstar, Полша). В последствие целият пакет се превърна в необслужвани кредити и вече пълзи надолу по срочните категории.Със "задържаната" доходност месечният резултат щеше да изглежда по съвсем друг начин, така че може да се каже, че все още събраните данни са малко за устойчиви заключения.

Проблемът с Creditstar си беше лично моя грешка, но ми направи и впечатление, че Автоинвест функцията подбра на случаен принцип оригинатор и пакет от кредити в долната граница на стратегията, а не „обра“ предложенията с по-висока лихва. От една страна е логично, защото с моите настройки аз заявявах, че съм ОК с долната граница процент на възвръщаемост, но от друга това показва, че автоматизацията не би подбрала оптималните кредити сама. Изходът от този недостатък е по-сложна стратегия с много нива и пластове. Аз обаче имам онлайн време и не ми пречи да движа портфейла ръчно, което смятам, че на този етап е оптималният вариант за мен лично.

Фиг. 2. Autoinvest стратегия

Пресъхването на първичния пазар

Както вече писах в пазарния анализ от началото на Септември, възможните причини за рязкото намаляване на броя на кредитите са няколко. В последствие прочетох още доста материали по въпроса, но може би най-важният бе блогпост в Койнмагнет, където авторът споделя кореспонденцията си с ръководителя на Афилиейт Маркетинга в Минтос Кшищоф Шмидт.

Ето какво казва Шмидт:

"One of the main factors influencing the availability of loans in Mintos platform is supply & demand. Towards the end of the summer and September we have had welcome a significant number of new investors which remarkably increased the amount of investments through our service. This increased demand for loans affected how many are currently available in the platform.

Our Loan Originators partnerships team is working hard to increase our supply of loans. We are in the process of launching multiple new loan originators, therefore the balance and the number of loans available will soon be increasing.
Previous months situation was opposite, supply was bigger than demand, which caused the rates to be higher as loan originators were willing to fund loans faster. That lead to the number of loans “running out” this month.

We have observed similar situations in the past. Such fluctuations are written in the market place model and we are sure we will experience similar changes in the future". 

Накратко, проблемът е сезонен на първо място, но съвпада и с увеличението на броя потребителите и размера на техните инвестиции в платформата.


10% годишна възвръщаемост е нереалистично очакване

Примирил съм се с тази мисъл, макар че се опитвам да изкарам максимума от пазара. Ключовите показатели в края на Септември (сравнени с малкото данни от Август) са както следва:

Фиг. 3. Ключови показатели

Големият извод е, че при тези показатели на портфолиото възвръщаемостта за една година ще бъде около 6%, което никак не е лошо. Това, при положение обаче, че не изгърми нито един кредит без гаранция за обратно изкупуване, тоест кредитите от факторинга.

Тук е моментът да се спомене, че според сайта на Минтос Net Annual Return показателят ми е 10,16%. Това е в порядъка на същия резултат, който се визуализира и при инвестирането чрез Invest&Access.
----

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Това е моят refer-a-friend линк, който Ви гарантира бонус в края на първия ви инвестиционен месец, съответен на Общите условия.

Read More

Пазарен анализ, Mintos, 7 Септември 2019

В последните дни се заформи интересна дискусия в най-голямата българска Фейсбук група за P2P инвестиции. Темата е рязко намалелият напоследък брой налични кредити за инвестиране в Mintos на първичен пазар.

Платформата предоставя данни за своите пазари и транзакции в удобен ексел формат. За съжаление, тъй като инвестирам отскоро там, нямам исторически данни как е изглеждал първичният пазар пред три месеца, година или повече.

Нямам собствено впечатление и за сезонността на този пазар, като някои от по-опитните колеги в групата твърдят, че краят на лятото е "мъртъв" период за P2P кредитирането. Има известна логика най-интензивно да е търсенето на бързи кредити преди летните отпуски и около Коледа.

Други посочват като възможна причина новата функционалност "Invest & Access" (IA), която има предимство на първичен пазар пред тези, които купуват кредити ръчно или ползват другата функционалност - "Auto Invest".

Иначе самият първичен пазар в евро към датата на анализа възлиза на около 26 милиона, като в това число са и кредитите в други валути, но конвертирани в евро. Конкретно в единната валута са налични кредити на стойност 20,722,740.85 евро.

От обслужваните заеми в евро, най-голям е делът на неизкупените бързи кредити (62,484 броя / 9.397 млн. еверо), следвани от личните заеми (22,065 броя за общо 5,572 млн. евро) и автомобилния лизинг (1,682 бр. / 1,535 млн. евро).

Фиг. 1 Първичен пазар

На вторичен пазар пък на същата дата (7 септември 2019) има предложени 6,273 млн. евро. Най-голям е делът на личните заеми (3,537 млн.). Пак при тях е и най-високият среден годишен лихвен процент - 11.97%. Земеделските заеми и ипотеките носят най-малка доходност.

За вторичния пазар интересен е и средният процент на отстъпка/премия. Големите отстъпки са при бизнес кредитите и факторинга, но това са и заемите с най-голям риск. За повечето от тях оригинаторите не предлагат гаранция за обратно изкупуване. Особено при факторинга има доста кредити в дефолт на вторичен пазар с дискаути до -60%.

Фиг.2 Вторичен пазар

Моето неангажиращо мнение е, че сезонността има най-голямо влияние за отлива. Минава ми през ума, че влизането на голям инвеститор също може да доведе до "изсмукване" на свободните кредити.

Освен това в публичната дискусия споменах и възможността институционален участник да влезе в P2P кредитирането. Намирането на доходност става все по-трудно и възможността да купиш готово кредитно портфолио изглежда доста привлекателна.

Read More

Един месец инвестиция в Mintos

Измина един месец, откакто се занимавам с P2P lending, тоест един месец от първия ми депозит в Минтос.

Първите ми впечатления са много позитивни и услугата отговаря на очакванията ми, които не бяха ниски. Тъй като подходих с максимална предпазливост, първият ми депозит беше в размер на 214 евро. Исках да се уверя от първо лице как (и дали) работи платформата.

Първоначално закупих дялове в няколко краткосрочни заема със скорошен матуритет - дължими след примерно 3-4 дни. Разгледах пазара, взех няколко лични кредита (personal loans), един автолизинг, една фактура (тук поех допълнителен риск, тъй като факторингът е без гаранция за обратно изкупуване (buy back guarantee). Оформих тестовото си портфолио.

Свободни пари се появиха още на следващия ден. Някои заеми се погасяват предсрочно, други се предоговарят, а трети се погасяват на матуритет. Във всички случаи дължимата лихва се начислява и изплаща.

Направи ми впечатление, че за някои ликвидирани заеми имам регистриран лихвен запис в баланса по сметката (Account statement), въпреки че сумата се визуализира на екран като € 0.00. При посочване с мишката обаче се вижда, че е начислена лихва с число - дроб с 15 символа след десетичната запетайка. Получил съм лихви с размер фракция на евроцент.

Фактът, че закръглението е при такава дълбочина след дестичната запетайка е много важно за мен, а и за всеки инвеститор. В дългосрочен план и при по-големи суми евентуално по-грубо закръгление би довело до съществено отклонение в резултатите.


Преди да направя втория си депозит в Минтос разработих собствен инвестиционен модел, чрез който да оптимизирам риска и да коригирам стратегията си при нужда. В някоя следваща публикация ще разясня как и защо съм го изградил, но сега няма смисъл, тъй като статистическата ми извадка е лимитирана в рамките на един месец. Данните ми са твърде малко, за да съм сигурен, че от стратегията ми има смисъл.

Скрийншот от таб на P2P оптимизационния ми модел

Вторият ми депозит, по-точно вторият и третият, тъй като си ударих лимитите в Paysera*, бяха съответно на 21 и 23 август. Тези вноски изкривяват допълнително модела, тоест възвръщаемостта на инвестицията изглежда малка, но реално доходност върху пълният ѝ текущ размер е начислявана няколко дни.

Функционалността за автоматично инвестиране (Auto invest) я активирах след новите депозити. Все още я настройвам според стратегията ми, нея също ще я коментирам в бъдеще.

Общото ми впечатление за тази платформа за P2P инвестиции е умерено позтивино, тъй като и очакванията ми бяха завишени. За този първи един месец не успях да открия очевидни слабости, но изглежда, че съм пропуснал възможност да максимизирам възвръщаемостта си с някое и друго евро. Като се има предвид, че пропуснатите ползи са в размер на 30 евро, очевидно съм допуснал доста груба и скъпа грешка.

Когато правех проучване и избирах в коя платформа да се регистрирам, нарочно подминавах линковете за бонуси, знаейки, че авторите "ловят" реферали. Такъв съм си, явно в този случай е надделяло недоверието и желанието "на Вуте да не му добре за моя сметка".

Сега, когато съм запознат с условията на бонуса, виждам, че съм бил глупак. Ето как изглежда бонусната схема към 29 август 2019, като бонус се полага и за рефериращия, и за новия потребител:

Източник: Общи условия на бонус програмата на Минтос

Имайки предвид, размерът на инвестираните в кредити средства към този първи месец, излиза, че съм пропуснал бонус от 30 евро. Бонусът се начислява на базата на инвестираната в кредити сума на 30-ия ден от регистрацията и се изплаща до 10 работни дни след въпросния ден.

Ако считате, че информацията в тази статия Ви е била полезна, споделете я в социалните мрежи. Ако нямате регистрация, но искате да имате, моля използвайте този линк за регистрация в Mintos. Той Ви гарантира бонус, съответен на Общите условия на тази P2P lending платформа.

Източник: Mintos.com

Read More

Инвестиции P2P - основи и теория

С обещания за солидна възвръщаемост при минимална ангажираност, P2P заемите звучат като инвеститорска мечта. Как обаче работи системата.

Реалността на банковия пазар и статистиката за инфлацията сочи, че депозитите не изпълняват предназначението си да съхраняват парите на вложителите. Мнозина осъзнават този факт и търсят алтернативи.

Всеки човек обаче има индивидуален толеранс към риск. P2P инвестициите носят среден риск съпоставени с другите инвестиционни продукти на пазара. На фона на акциите и борсово търгуваните фондове (ETF) те изискват по-малко проучване и като цяло обичайно имат по-малко нужда от честа грижа.

Допълнителна положителна черта на тези инвестиции са ниските (или отсъстващи) такси и комисиони, както и нищожния праг за вход (обичайно 10 валутни единици – евро, паунд или долар).

Накратко P2P заемите носят добра доходност при относително завишен риск, понижена персонална ангажираност и нисък праг за вход.

Източник: dollarsandsense.sg

Но как работи системата?

P2P платформите срещат инвеститорите с тези, които търсят кредит. Небанковите кредитни институции (известни и като оригинатори на заеми) митигират част от риска на инвеститорите срещу дял от техните печалби. Различните платформи имат различна насоченост и бизнес модели, но общото е, че доверието в тях зависи от това дали проучват надеждността на насрещната страна на заемодателите. Тази финансова иновация (част от финтех споделената икономика) елиминира посредническата роля на търговските банки. Това води до по-изгодни условия за кредитополучателите и по-добра доходност върху свободния финансов ресурс.

Голяма част от платформите позволяват гъвкавост по отношение на изграждането на портфолио. Освен автоматични настройки, всеки инвеститор може сам да изгради свой кредитен портфейл от бързи кредити, автолизинги, ипотечни кредити, факторинг, проекти, свързани с недвижими имоти и т.н.

Каква възвръщаемост можете да очаквате?

Всяка платформа рекламира резултатите на своите потребители с идеята да разширява бизнеса си. Обичайните „маржове“ в маркетинговите послания варират от 6% до 12% и повече. Имайте предвид, че пазарът на P2P кредити расте експоненциално и с по-голям темп от самото кредитиране. Това означава, че е много вероятно и абсолютно разбираемо доходността да спада. Винаги очаквайте по-ниска доходност с 1-3% спрямо рекламираната. Така целите, които си поставяте, ще бъдат по-реалистични.

Каква е защитата на инвеститорите?

Отново да кажем, че различните платформи имат различен бизнес модел. Някои от тях кредитират директно крайния клиент, докато други препродават заеми на оригинатори. Най-същественият риск на кредитното портфолио е неплатежоспособността на заемополучателя. Някои P2P плаформи предлагат заеми с „гаранция“ за обратно изкупуване. Това означава, че делът на инвеститора ще бъде покрит в случай на невъзможност за погасяване. Терминът гаранция е в кавички, тъй като тя зависи от платежоспособността на оригинатора (или на платформата).

Противодействието на този риск е диверсификацията. Разделянето на инвестицията в множество кредити и платформи понижава риска, но е на цената на малко по-разнородна доходност и необходимост от малко повече внимание и грижи. Колко и каква да бъде диверсификацията е свързана с персоналния риск толеранс и това е валидно за всеки вид инвестиция.

Друг съществен недостатък е бавното излизане от инвестицията в случай, че „купените“ заеми имат твърде дълъг матуритет. Тук рискът е свързан с това, че ако средствата са необходими по спешност на инвеститора, той ще бъде принуден да продава на вторичен пазар с отстъпка.




Как може да се максимизира доходността?


Доброто познаване (фокусът) в не много P2P платформи би позволило усъвършенстването на съответните портфейли и купуването на кредити с желан срок на матуритет и по-висока лихва. Вниманието за кеш бек промоции и други маркетингови възможности (бонуси) може да донесе допълнителна доходност. Успешна търговия на вторичен пазар (покупки на кредити с отстъпка, които да бъдат погасени в последствие) също може да максимизира резултатите.


Това е едно сравнително кратко обобщение на P2P инвестициите. Искам да уточния, че тази публикация не е съвет за инвестиционно решение, но аз самият вярвам в ползата от тази финансова технология както за мен самия, така и за кредитния пазар.

Тъй като тези редове са сред първите написани в този блог, мога да Ви препратя само към резултатите ми за първия месец на инвестиции в P2P платформата Минтос (Mintos). Ако темата Ви е грабнала, разгледайте блога и може би ще откриете и други полезни материали.

Успех!


Още по темата:
Един месец инвестиция в Mintos.

Read More